托市收购垫底 麦市注定上下两难

　  本周强麦主力1309合约上周上冲未果在20日均线处遇压回撤在本周一创出2506元/吨新低后触底反弹。截至本周四源于移仓换约主力合约成交量明显放大;持仓量较上周五增加2276手而与本周一相比持仓量增加并不明显。从盘面上看此次反弹主要是由于前期空单买入离场而并非主动性买单介入。

　　我们预计在国内供给充足、需求没有改善的背景下强麦下周或将向下小幅调整。

　　供给无忧政策粮成交价稳量跌2012年经过国家的一番托市收购之后市场上贸易商和农户手中余粮有限但这并不能改变国内小麦供给充足的事实:虽然市场可流通粮源不多但国家掌控的粮源却能够保障市场供给。目前国家每周投放托市收购小麦和临储小麦500万吨左右足以满足市场需求使得下游需求企业可以完全消除后顾之忧随用随采不必担心粮源不足带来的购货成本提高。

　　4月17日河南和安徽市场共投放托市和临储小麦505.42万吨总成交率12.39%比上期大幅下降5.57个百分点;成交均价2321元/吨。纵观春节以来的成交情况:政策粮依然保持每周500万吨左右投放量成交率冲高后大幅回落成交均价缓慢走低。

　　终端需求疲弱产品价格回落进入季节性消费淡季面粉需求疲软价格稳中趋弱。据市场统计数据显示目前国内特1级三等白小麦面粉均价为2970元/吨较上周略跌2元/吨较月初元/吨较2013年以来最高价位低36元/吨整体成下降趋势。随着后期天气的转暖市场需求将更加趋弱面粉后市不容乐观且国内麦价延续弱势给面粉市场平添空头氛围。

　　近期受“禽流感”冲击猪肉以及禽肉消费受到较大的拖累部分城市农贸交易市场已经暂停活禽交易禽类产品价跌滞销一些市场禽类交易量锐减七成商务部监测数据显示猪肉批发价格已经连续七周走低。受养殖业冲击影响麸皮市场价格下跌压力逐渐显现目前河北石家庄地区麸皮价格为1840-1870元/吨山东济南地区麸皮价格为1840-1860元/吨河南郑州地区麸皮价格为1880-1900吨江苏1880-1910元/吨局部地区出现20-40元/吨的下跌。总体而言麸皮价格目前处于高位主要是因为面粉厂开工率较低麸皮无库存压力麸皮厂家挺价意愿较强短期内难以出现大跌行情。

　　进入生长关键期谨防天气炒作据农业部农情调度和各地反映当前冬小麦苗情长势总体较好但部分地区旱情及病虫害已有所抬头。据全国农作物重大病虫测报网监测全国小麦病虫害累计发生2.03亿亩较去年同期增加58.3%。预计随气温回升和降雨量增加小麦病虫害将加速发生蔓延。当前正值小麦产量形成的关键时期今年小麦病虫害发生时间早、面积大、流行快威胁着小麦的产量。并且小麦需水量在4月份达到高峰期气象预计4月份主产区大部分地区降水仍然偏少加之气温回升快、大风天气多土壤失墒速度加快旱情还有进一步蔓延的可能。

　　气候从来就是影响小麦生产的关键因素之一随着冬小麦从南到北陆续进入生长的关键期天气的变化对小麦产量的影响起着关键作用应谨防天气的变化引发市场的炒作。

　　综上所述目前国家政策性小麦抛储持续进行每周投放保持500万吨左右的高水平供应较为充足;下游面粉市场消费平淡加工企业开工率普遍不高面粉价格有所回落制粉企业的采购积极性较低。宽松的供需格局注定了小麦短期内难以大幅走高。不过在2013年托市收购价格的支撑下小麦价格下跌空间受限投资者可在20日均线与2510元/吨之间高抛低吸波段操作。（中国粮油网）