2013年国际粮价将高位运行

     在全球经济趋于回暖、粮食产需关系偏紧的影响下，预计2013年国际粮价总体将呈高位运行态势。

　　

　　2012年，国际市场粮食价格总体呈现先弱后强走势，年底价格略有回落，但较年初仍有较大幅度提高，全年平均水平与去年基本持平。在全球经济将趋于回暖、粮食产需关系偏紧的影响下，预计2013年国际粮价总体将呈高位运行态势。

　　

　　去年国际粮食价格先弱后强

　　

　　2012年前6个月，国际市场玉米、小麦价格总体呈小幅震荡下行走势。7月份开始，美国中西部、黑海地区出现持续干旱天气，国际机构连续下调2012/13年度美国玉米及俄罗斯小麦产量预期，推动玉米价格涨至历史新高，小麦价格接近历史高点，年底前价格出现10%左右的回落，与去年9月份相当，但仍处于历史较高水平。2012年12月份，粮食现货平均价格比2011年12月份上升9%，期货平均价格同比上涨25%。2012年全年，粮食现货、期货平均价格分别比2011年上涨0.96%、下跌1.53%。

　　

　　玉米价格先弱后强。2012年前6个月，国际市场玉米价格总体呈小幅震荡下跌走势，7月份开始，美国中西部持续遭遇50多年来最严重的干旱天气，推动国际市场玉米价格在7月中旬创出历史新高。四季度开始价格震荡小幅回落，但仍较大幅度高于上年同期水平。12月，美国玉米现货、芝加哥商品交易所期货价格分别为283美元/吨、284美元/吨，比上年同期上涨27%、23%；1~12月，玉米现货、期货平均价格分别为275美元/吨、273美元/吨，比2011年分别上涨7%、2%。

　　

　　小麦价格先稳后升。2012年前4个月，国际市场小麦价格总体变化不大，5月中旬及7月份，由于乌克兰、俄罗斯及美国小麦种植区先后出现干旱天气，小麦价格出现两次大幅上涨，并于7月中旬涨至接近历史最高水平，此后稳定于高位。12月份，美国硬麦现货、软红冬麦期货价格平均为332美元/吨、300美元/吨，比上年同期分别上涨13%、52%；1~12月，现货、期货平均价格分别为326美元/吨、278美元/吨，比2011年分别上涨4%、6%。

　　

　　大米价格先降后升。前4个月，国际市场大米价格在2011年末的水平震荡下跌，5月开始小幅上升并维持稳定。12月，泰国大米(含碎25%)出口价格、芝加哥交易所糙米期货价格分别为545美元/吨、337美元/吨，同比分别下跌3.6%和上涨8%。1～12月，泰国大米现货、芝加哥糙米期货平均价格分别为533美元/吨、329美元/吨，比2011年上涨5%、1.2%。

　　

　　今年国际粮价走势偏高

　　

　　恶劣气候是导致国际粮价在2012年下半年出现大幅反弹的根本原因。2012年7月份开始，美国中西部、黑海地区出现持续干旱气候，国际机构连续下调该地区粮食产量预期，其中美国玉米产量累计下调28%，俄罗斯小麦产量累计下调了25%，并预计全球玉米、小麦市场将产不足需；而大米市场企稳回升主要是由于泰国政府在上半年推出新的收储政策。从全球经济大环境、粮食产需关系等情况来看，预计2013年国际粮价将呈高位运行态势。

　　

　　全球经济趋向于回暖，美联储在2012年下半年连续推出的量化宽松货币政策将对2013年国际粮食价格产生推升性影响。综合美国、欧盟及发展中国家前期及最新公布的经济数据来判断，目前制约主要经济体发展的深层次问题仍未得到解决。2013年全球经济走势仍面临诸多挑战，但近两年世界经济较2008、2009年的低迷已有所改善，目前经济整体向好的趋势正在逐步形成之中。而从全球经济周期发展的角度来看，2013年正处于新的经济周期的起始阶段，世界经济再次出现深幅下行的可能性也很微小，国际货币基金组织预测2013年全球经济增长率为3.6%（2012年为3.3%）。

　　

　　2012年9月和12月，美联储分别推出第三轮和第四轮量化宽松货币政策。美联储实行的注水政策，从长期和历史经验来看必然导致美元走低，从而推高包括粮食在内的国际大宗商品价格。

　　

　　全球粮食产需关系偏紧，抑制粮价下行。从2013年来看，市场对去年恶劣天气因素的炒作基本结束，但恶劣天气导致的粮食产量下降将在今年得到实质性的体现。根据美国农业部12月公布的报告，2012/13年度全球粮食总产量预计为22.39亿吨，比上年度下降3.22%，产需关系由上年的产高于需515万吨转变为产不足需4021万吨，玉米、小麦、大米均产不足需，粮食期末库存比上年度减少8.63%，库存消费比为18.6%，比上年度下降2个百分点。

　　

　　从粮价周期性波动角度看，当前的价格水平有可能未达到周期的峰值。从较长时间分析，国际粮价2010年下半年开始从周期性低谷明显上涨，2011年初达到周期性高位，整个2011年及2012年价格基本持平。而国际粮价上一个峰值出现在2008年6月份，按照以往每七八年左右一个周期的规律来看，这一轮周期仍未结束，当前的价格水平有可能未达到周期的峰值，2013年国际粮价仍有上升可能。

　　

　　具体品种来看：

　　

　　小麦产量下降，产需关系趋紧，价格趋升。根据美国农业部报告，2012/13年度全球小麦产量预计为6.55亿吨，比上年度减少5.93%；需求量比上年度下降3.51%，为6.74亿吨，产需关系由上年的基本持平转变为产不足需1882万吨；期末库存为1.77亿吨比上年度下降9.61%，库存消费比为26.2%，比上年下降1.8个百分点。

　　

　　玉米产量、期末库存均有所下降，产需关系逆转，价格上涨。美国农业部最近发布的报告认为，2012/13年度全球玉米产量预计比上年度下降3.70%至8.49亿吨，低于当年需求量1343万吨，而上年为产高于需398万吨；期末库存为1.18亿吨，比上年度下降10.25%。库存消费比为13.6%，大幅低于17%的安全水平线，比上年下降2个百分点。

　　

　　大米市场产需紧平衡，价格受泰国政策影响较大。目前，全球大米市场处于产略低于需的紧平衡状态。2012/13年度全球大米产量预计为4.65亿吨，比上年度略增0.07%；需求量为4.69亿吨，比上年度增加2.30%；期末库存为1.03亿吨，比上年度下降2.99%。尽管近两年越南大米出口数量激增，但国际大米价格仍主要受泰国政府收储政策的影响。从最近十几年情况看，大米价格一般在下半年出现年度高点。

　　

　　此外，应当看到，近几年国际粮价的大幅波动均与主产国气候变化关系密切。2013年仍应关注美国、澳大利亚、泰国等粮食主产国气候发展情况。

 

　　安邦：国际粮价将更多随中国需求而波动（财新网）

　　

　　2012年，中国成为全球大米市场上一个出人意料的大买家。据《华尔街日报》引用美国农业部的数据称，中国2012年进口精米260万吨，进口量创出历史新高，较2011年的57.5万吨大幅增长。国际市场对中国进口大米增加感到意外，是因为过去数十年来，中国的大米出口量远超进口量。在过去50年中，中国仅有4年是大米净进口国。

　　

　　不过，今后中国成为大米的净进口大国可能会成为常态了。其实，不仅是大米，中国进口主要粮食的规模在迅速增大。中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文在一个月前曾表示，2012年前10个月，中国进口粮食达到6088万吨，其中进口大豆4855万吨，全年进口大豆肯定要超过5500万吨，这意味着全世界出口的大豆有一半以上要运到中国。从2011年开始，中国在三大谷物--小麦、大米和玉米上都成为净进口的国家。按前10个月的平均进口水平，中国2012年的粮食进口总量可能达到7200万吨。安邦研究人员估算，这相当于中国2012年粮食产量的12.2%，占当年中国获得粮食总量(自产量+进口量)的比例也达10.9%。

　　

　　中国大量进口粮食对全球粮食市场有重要影响。以大米为例，由于大多数大米消费国也是大规模的产米国，这使得大米的全球贸易量仅占总产量的很小的一部分。联合国粮农组织公布，2012年全球大米贸易量仅为3730万吨，占全球供应量的7.7%。而中国一年的大米消费量约为1.4亿吨，因此中国参与的大米贸易的任何风吹草动都会对国际粮食市场产生巨大影响。2012年中国进口精米260万吨，这相当于当年全球大米贸易量的7%。

　　

　　中国进口大米引发了分析师和交易员们的讨论，他们试图寻找答案：中国大米需求急剧增长的原因是什么？这可能对食品价格和全球经济产生何种影响？

　　

　　一种看法认为，中国大规模进口大米是因为中国消费者的需求量在大幅增长。但这种看法展示的前景让市场很担心：如果中国的粮食生产无法满足本国需求，这可能意味全球大米市场一个重大和长期转变的开始，因为中国的大米需求增长将会使得国际大米价格维持在高位。

　　

　　另一种看法认为，原因在于，中国的大米定价远高于全球市场的同级别大米。这样，从国外进口大米再到中国国内市场销售就变得有利可图。《华尔街日报》提供了一个例子：2012年12月中旬从越南进口的大米平均价格约为每吨410美元，但此类大米在中国的售价可达每吨635美元左右。

　　

　　无论哪种看法正确，其结果都是类似的，即中国的粮食需求变化将对国际大米价格产生更加显著的影响。安邦研究团队掌握的情况显示，中国对进口粮食需求的增长是近乎刚性的，因为中国种粮的基础+——耕地资源已经不足了。据中国官方人士透露，如果中国要实现农产品[0.000.00%股吧研报]完全自给，需要有30亿亩以上的农作物播种面积，但现在只有24亿亩，有大约20%左右的耕地缺口。根据安邦掌握的信息，中国一直高调坚持的所谓18亿亩耕地红线，早已经被突破。既然中国难以保持粮食自给，那么加大粮食进口就是一个必然结果。

　　

　　随着中国进口粮食的增多，国际粮价将会更多受到中国需求的影响。这种相关性的增强，将会成为一种长期趋势。