【聚焦玉米】产能过剩需求难增 淀粉玉米价差将缩小

来源:粮油市场报 发布时间:2019-01-08 浏览量:380

  国家粮油信息中心预计,2019年淀粉类相关产品玉米的消耗能力为7950万吨,比上年增加700万吨;预计实际消耗量为5890万吨,比上年增加500万吨。2019年,国内淀粉新增产能继续增加,而需求增长有限,产能过剩情况将愈发凸显。预计2019年淀粉行业淀粉与玉米的价差将缩小,企业加工或出现亏损,部分产能将被淘汰。

  春节前东北玉米将稳中偏弱

  新年伊始,深加工企业三等玉米收购价:黑龙江绥化1705~1725元/吨,吉林松原1710元/吨,辽宁铁岭1730~1750元/吨,周环比均持平,月环比下降60~180元/吨。国家粮食和物资储备局数据显示,截至2018年12月25日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米3944万吨,同比减少1440万吨。

  东北地区售粮进度明显偏慢。国家粮油信息中心监测显示,截至2018年12月30日,东北三省一区农户玉米销售进度为37%,同比慢20个百分点。其中,黑龙江玉米销售进度为40%,同比慢18个百分点;吉林玉米销售进度为30%,同比慢27个百分点;辽宁玉米销售进度为41%,同比慢24个百分点;内蒙古玉米销售进度为36%,同比慢16个百分点。

  2018年12月以来,东北黑龙江深加工企业玉米收购价格下降40~60元/吨,吉林深加工企业收购价格下降80~150元/吨。随着气温降低,东北玉米上冻后方便脱粒,加之年底还贷压力显现,农户售粮数量增长。

  与此同时,非洲猪瘟疫情持续发酵及中美经贸关系缓和等因素,导致此前市场主体一致看涨的预期出现分化,加之东北地区用粮企业临储玉米库存充足,收购积极性有所降低。

  综合影响下,2018年12月份,东北玉米价格在11月份大幅上涨的基础上大幅回落。

  目前来看,东北地区农户售粮进度明显较上年偏慢,春节前东北农户变现压力较大,后期玉米价格仍有回落风险。

  华北玉米价格或将小幅震荡

  新年伊始,深加工企业14%水分二等玉米收购价:山东潍坊1960~2040元/吨,周环比上涨20元/吨;山东德州1940~1960元/吨,周环比下降10元/吨;河北石家庄1950元/吨,周环比持平;河南鹤壁1950元/吨,周环比上涨30元/吨。

  国家粮油信息中心监测显示,截至2018年12月30日,华北地区农户售粮进度为41%,同比快1个百分点。其中,山东售粮进度为41%,同比快1个百分点;河南售粮进度为48%,同比快2个百分点;河北售粮进度为34%,同比持平。

  2018年12月以来,华北地区深加工企业玉米收购价下降10元/吨左右。华北玉米价格整体区间震荡运行,2018年12月中上旬持续小幅回落,12月下旬后出现小幅反弹。2018年12月份华北自然晾晒玉米水分下降至16%左右,用粮企业可以适当储存,年底农户售粮积极性提高,加之此前对玉米市场一致看涨的预期出现分化,华北地区玉米价格持续探底。

  2018年12月下旬以来,受玉米价格下降后农户惜售心理增强影响,用粮企业日收购量下降,华北玉米价格出现小幅反弹。考虑春节前后是华北地区玉米上市高峰期,华北用粮企业仍有补库需求,预计后期华北玉米价格仍以区间震荡为主。

  新年伊始淀粉价格涨跌互现

  新年伊始,加工企业淀粉出厂价:黑龙江绥化2350~2400元/吨,辽宁铁岭2480~2520元/吨,周环比均持平;吉林长春2350~2400元/吨,周环比下降50元/吨;河北石家庄2500~2520元/吨,周环比上涨30~50元/吨;山东滨州2530元/吨,周环比持平。在综合考虑折旧等固定成本的情况下,吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利为84元,周环比减少11元,月环比持平,同比增加50元;山东滨州地区理论盈利-30元,周环比减少24元,月环比减少60元,同比持平。

  截至1月2日的一周,全国淀粉行业开工率为76%,周环比下降2个百分点,同比下降1个百分点。其中,东北地区大中型企业开工率为85%,周环比和同比均持平;华北地区大中型企业开工率为77%,周环比下降3个百分点,同比增加2个百分点。淀粉行业开工率小幅下滑,但仍处于2018年以来的高水平。

  本周淀粉价格涨跌互现,主要还是跟随玉米价格走势。东北地区玉米上市压力较大,收购价格持续回落,淀粉价格走势较为疲软。

  近日华北地区玉米价格出现小幅反弹,带动局部淀粉价格走高。

  春节临近,下游企业备货陆续展开,预计后期淀粉需求增长,但同时淀粉仍有库存压力,且农户售粮处于高峰期,加之进口玉米到货量有所增长,玉米供应压力较大,原料玉米价格预计仍以稳中偏弱为主,又将压制淀粉价格。预计春节前国内淀粉价格以稳中小幅震荡为主。

  2019年淀粉玉米价差将缩小

  2018年,华北地区和东北地区淀粉与玉米的价差分别为625元/吨和665元/吨,分别较上年增加99元/吨和47元/吨。笔者认为,2019年国内淀粉与玉米的价差可能较2018年缩小。从供应端看,2019年国内淀粉行业产能继续扩张,这与2018年情况类似;从需求端看,不利于淀粉与玉米价差扩大的因素在增多。

  过去3年受玉米收储制度改革影响,低价玉米刺激了需求,低价淀粉在多个领域的需求均出现大幅增长,但随着玉米价格逐渐回升,淀粉的价格优势在缩小。以面粉与玉米淀粉的价差为例,当前已从前两年的1000元/吨左右缩小至500元/吨,考虑到小麦最低收购价调整,这一价差预计还将继续缩小,玉米淀粉在面粉中的掺混量也将下降。依此类推,玉米淀粉在其他领域的需求也有可能出现下滑。

  过去两年东南亚木薯产量不佳,木薯淀粉价格大涨,不仅使得国内玉米淀粉价格优势凸显(初步估计2018年造纸行业玉米淀粉替代木薯淀粉的数量达到200万吨),也带动玉米淀粉出口大幅增长。2019年东南亚木薯产量有望恢复,玉米淀粉的造纸需求将下降,玉米淀粉出口预计也将受到影响。

  目前白糖价格持续低迷,2019年糖料行情预计难以好转,这也将使得淀粉糖对白糖的替代受阻,甚至将影响淀粉糖的出口。国家粮食和物资储备局数据显示,2018年11月商品淀粉产量为289.4万吨,同比增长43.3万吨,增幅18%;商品淀粉库存为97.5万吨,同比增长24.2万吨,增幅33%。由此可见,淀粉产能快速增长,下游需求增速放缓。

  春节前酒精价格或以稳为主

  新年伊始,玉米酒精出厂价(普级酒精,含税价):黑龙江肇东4600~4900元/吨,吉林四平4700~4850元/吨,河南南阳5200~5250元/吨,山东5400~5500元/吨,周环比均持平。

  但2018年12月以来,玉米酒精价格维持弱势,累计下跌幅度为150~250元/吨。

  截至1月2日的一周,国内玉米酒精行业开工率为65%,周环比降低3个百分点,同比下降4个百分点。当前酒精行业开工率处于年内较高水平。东北地区酒精企业开工率为71%,周环比下降3个百分点,同比下降11个百分点;华北地区酒精企业开工率为47%,周环比下降9个百分点,同比增加4个百分点。在考虑折旧等固定成本的情况下,吉林四平玉米酒精企业加工1吨玉米理论加工利润为-72元,河南南阳加工1吨玉米理论加工利润为-35元,周环比均持平,月环比分别下降35元和15元,同比分别下降341元和373元。

  2018年12月以来,酒精行业开工率持续处于高位,市场供应充足,但下游采购心态谨慎,终端需求疲软,玉米酒精价格下跌。后期来看,由于春节前备货即将展开、DDGS价格下跌、酒精企业持续亏损,企业挺价意愿较强,预计春节前玉米酒精价格以稳为主。

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