全球小麦市场正在悄然变化，澳大利亚是否已有应对之策？

　2016/17澳大利亚小麦收割量创新高，而市场已经被谷物所充斥，全世界的小麦生产商都饱受低迷的价格之苦。但是，近期严峻的天气问题，美国小麦面积大幅减少，西澳大利亚具有挑战性的生长环境等等因素综合，全球库存正在被吞噬，可能打破已经主导小麦市场多年的供过于求。

　　尽管2016/17年小麦产量同比增长45%，创下记录，澳大利亚气象局最新的声明中对干旱的担心意味着未来的产量恐怕前景难料。一份近期的报告已经将澳大利亚从2017年10月份到2018年9月份期间小麦产量的预测降低至2330万公吨。

　　价格在6月底/7月初大幅回升，让那些与萎靡不振的小麦价格抗争数年之久的农户大为鼓舞。然而，多个因素继续叠加，继续使得小麦价格维持下降趋势。

　　扭转供过于求

　　首先小麦是相对具有弹性的作物，适应不同气候和土壤类型的能力很强。与其他谷物市场的产品更本地化不同——这使得此等市场对不利的天气模式和欠收情况更加敏感，小麦则由于完全的地理多样性，具备良好的承受冲击的能力。

　　这些特点使得小麦对种植户具有吸引力，并导致全球小麦产量在过去数十年稳定增加。

　　大多数的产量增长都来自小麦生产国，例如乌克兰、俄罗斯和欧盟，这些国家不断提高产量，加重了供应的过剩并拖累全球小麦价格在这一过程中进一步下滑。

　　面对小麦价格持续的低迷，一些小麦种植户已经试图分散种植到更有利可图的作物。然而，作物多样化虽然从理论上来说有助于缓解过多的供应，实际上到目前为止，这一进程对逆转小麦市场上的供应过剩几乎毫无用处。

　　而大豆和玉米生物燃料的出现(作为替代能源)，可能会长期改变小麦市场的供应态势。由于一些国家寻求能源的自给自足，从而摆脱对传统化石燃料的依赖，他们或许会牺牲小麦的种植面积以扩大种植玉米和大豆的面积。但同样需要指出的是，在全球小麦市场受到影响之前还需要时日。

　　对于解决供应过剩的问题，印度同样可有所贡献，但是幅度较小。印度是全球第二大小麦生产国，过去30年中的大部分时间一直能够生产和储存养活印度人口的粮食。但在收成受到炎热和干旱天气状况影响的年份，他们也必须从澳大利亚、俄罗斯和乌克兰进口大量的粮食。随着天气状况变得越发难以预测，印度的需求也许可以扭转供应过剩的局面。

　　亚洲需求增加

　　届时，澳大利亚的小麦农户将不得不认真对待全球小麦市场的深刻变化，以及对抗新的粮食出口大国的出现。

　　面对库存的飙升，一些小麦生产国转而将亚洲作为新的需求来源，亚洲的小麦消费正处于上升阶段。受此影响，虽然澳大利亚小麦仍然占据东南亚小麦进口量的一半左右，但份额已经在下降。

　　一方面澳大利亚仍然几乎占据东南亚小麦进口的一半，另一方面其他大型供应国(包括美国、加拿大和乌克兰)过去几年中已经在这一地区取得进展，现在占据了该地区进口的约42%。像印度尼西亚这样的国家，尽管从地理上看该国距离珀斯比到基辅要近得多，但是他们却从乌克兰购买大量的小麦。

　　2015年，曾经最大的小麦进口国俄罗斯的小麦出口首次超过美国。但美国2016年扳回一局，从俄罗斯手中重夺第一，部分原因是卢布升值近18%，这导致俄罗斯谷物对全世界的买家吸引力下降。

　　澳元兑美元下跌

　　由此可见，外汇市场的波动对出口具有重大影响。澳大利亚和新西兰的小麦农户深知这一点，很多人对澳元立场坚定。观察家们争论，澳元兑美元过去几年的贬值一直人为地保持着对澳大利亚小麦的强劲需求，一旦澳元兑美元升值，澳大利亚的小麦农户将受到冲击并处于更加不利的地位。

　　但是目前，芝商所资深经济学家Erik Norland预测澳元将继续贬值，原因是市场普遍预测美国今年下半年加息。这可能会继续提升对澳大利亚小麦的需求。相反，如果澳元升值，则会让小麦的买主另觅他处。

　　为应对当前的供给过剩问题，一些澳大利亚的农户增加了农场的存储容量，希望能把握季节性的价格上涨。但是粮食的保存成本巨大，尤其是在干旱年份，这是小麦生产商们要纳入考虑的因素。

　　新的风险管理工具

　　或许他们可以考虑使用其他可持续的风险管理策略。芝商所近期已启动了以美元计价的澳大利亚小麦FOB期货合约，目的在于给农户一个管理风险的平台，同时其他市场参与者现在可以在不采取实物交割的情况下，对澳大利亚小麦出口价格进行交易。

　　鉴于全球小麦的形势不断变化，对于希望应对全球小麦日益激烈竞争的生产商而言，这是一个很值得考虑的解决方案。