苏皖新麦托市挤压效应或提前显现

    自苏皖地区新小麦上市以来，在天气给力及多方主体积极入市收购推动下，新麦市场购销“量增价涨”，托市收购价成新麦收购价风向标，区域间价差缩窄制约跨区域流通。  

    苏皖托市进度同比明显加快

    由于新小麦质量明显好于上年，且收购主体仓容较为充足，加之天气较为给力，苏皖新麦收购市场呈现“量增价涨”态势，小麦整体收购进度和托市进度均快于上年。据了解，今年苏皖地区新小麦容重二等以上占比较高，除安徽南部地区、江苏北部部分地区新麦不完善粒较高外，其他地区都比较低。由于收获期间天气较好，新麦水分较低，但部分地区新麦面筋出现明显下降。

    截至6月25日，江苏新麦收购量765万吨，同比增加408万吨；安徽新麦收购量490万吨，同比增加232万吨。截至6月底，安徽托市收购量超过340万吨，江苏托市收购量超过350万吨。据市场监测，截至6月底，江苏新麦收购价2320～2460元/吨，其中连云港灌云地区新麦到厂价2360元/吨；安徽亳州涡阳地区新麦到厂价2340～2360元/吨。

    经过前期的集中采购，面粉加工企业新麦库存较为充裕，其粮源采购需求下降，部分大型面粉企业下调新麦收购价，苏皖地区新麦收购价整体围绕托市收购价波动，质优粮源收购价高于托市收购价，高蛋白小麦备受市场青睐，部分持粮主体惜售心态仍较强烈，区域间价差缩窄制约新麦跨区域流通。    

    苏皖临储小麦成交趋于流拍

    新麦“质价”优势使得陈麦市场购销呈“有价无市”格局，苏皖地区国家临储小麦成交趋于流拍。据了解，当前面粉加工企业新麦使用比例明显高于往年，且不断调整新麦使用比例。因新麦采购成本增加，面粉企业加工利润有所下降，粉企之间因其规模及产品结构不一，其开工率及加工利润情况不一。

    据统计，自苏皖地区新小麦上市以来，其国家临储小麦周度成交量持续下降。江苏地区国家临储小麦周度成交量由5月下旬的3.0332万吨下降至6月底的0.045万吨，安徽地区则由3.6687万吨下降至近两周连续流拍。6月份以来江苏地区国家临储小麦累计投放量333.0154万吨，实际仅成交4.0865万吨，环比下降24.9638万吨；安徽国家临储小麦累计投放量286.0362万吨，实际仅成交1.9361万吨，环比下降24.73万吨。截至6月底，江苏地区国家临储小麦剩余库存量846万吨，同比高63万吨；安徽地区剩余库存量1290万吨，同比高388万吨。  

    苏皖麦南方销区流通量增加

    由于苏皖地区新小麦市场行情高位运行，使得销区新小麦储备轮入成本较高，但其陈小麦轮出价格较低，且成交情况不乐观。6月16日，广东省储备粮管理总公司委托销售小麦总量5.35万吨，成交总量1.1万吨，成交率20.6%，成交价2420～2450元/吨。其中，广东省储备粮管理总公司中山直属库销售2014年小麦，底价2420元/吨，最高成交价2450元/吨，最低成交价2440元/吨，成交均价2441.67元/吨（散装、仓库堆边价）。

    6月27日，广东中山市粮食储备经营管理有限公司委托采购2017年国产三级红小麦，底价2640元/吨，最高成交价2600元/吨，最低成交价2590元/吨，成交均价2595元/吨（散装，仓库车板价）。6月29日，广东清远市粮食储备库委托销售小麦1.6万吨，底价2330元/吨（散装、仓库堆边价），均未成交。

    由于南方销区面粉加工企业新小麦使用力度加大，加之部分粮食储备库陆续招标采购新小麦，苏皖小麦南方销区流通量增加，沿海粮船运费有所上涨，但国内油价下调及运量仍显不足，制约其运价走势。截至6月底，江苏靖江安宁港至广东3000吨船运费在70元/吨左右，5000吨船运费62元/吨；靖江安宁港至福建5000吨船运费53元/吨左右。

    苏皖新麦短期市场供给无忧

    苏皖地区新麦上市1个多月以来，小麦收购进度同比大幅加快，使得流通市场粮源消化进程较快。由于今年苏皖地区新麦质量整体较好，基本满足托市收购质量要求，新麦市场价持续徘徊于托市收购价附近，进一步促进粮源流入托市库存，新麦价格整体平稳的背后，是流通市场供需格局发生微妙变化。

    由于各区域间麦价以托市收购价为风向标，这也使得市场贸易空间受到挤压。预计短期内苏皖地区新麦收购价整体处于下有支撑、上有阻力的态势，因售粮主体出货力度与采购主体收购力度之间博弈情况不一，区域间麦价运行空间有所差异，麦价上行动力仍显不足，仍需以时间换取空间。

    预计后期随着流通市场粮源不断进入托市库存，面粉加工企业新麦使用比例不断增加，以及下游面粉市场需求度过淡季，加之国家临储小麦“质差价高”等因素影响，新麦市场价格仍有一定的上行空间，尤其是结构性矛盾较为明显的区域及品种。

    苏皖地区小麦托市收购进度及托市收购量，将直接影响麦市打破现行僵持状态的时点及运行空间。建议市场主体根据自身经营情况，控制粮源采购节奏，紧抓结构性矛盾较为凸显且受政策冲击较弱的品种。（粮油市场报）