油脂行情能否携手并进？

　    周一，黑色系再掀狂澜，上午铁矿石期货一度涨8%触及涨停板，焦炭大涨7.6%，螺纹钢涨6.33%，焦煤涨5.6%，热卷涨5%。由于近日关于去产能的消息纷至沓来。分析认为，此次黑色系“卷土重来”，与清除“地条钢”、2017年去产能方案出台等一系列政策刺激有关。黑色系再次狂飙，提振农产品板块，油脂期价自低位反弹走高，连豆油逐步向7000大关靠拢，截止14:27，大连盘豆油1705合约6980元/吨，涨30元/吨，较1月9日的低点6782涨198元/吨；连棕榈油1705合约6306元/吨，涨18元/吨，较12月26日的低点6004涨302元/吨。

　　如果是在一个多月前，黑色系再次大涨，必将会携手油脂期价共同飙升，但今日不同往日，年底各大企业的资金均有回笼需求，没有过多的剩余资金投入期市，缺乏资金入市推动，今日大连盘油脂并未“大展身手”，整体表现相对平缓，对油脂现货提振力度也非常有限。

　　美豆方面

　　美国农业部预计大豆产量达到创纪录的43.07亿蒲式耳，比上月预测值低5400万蒲式耳，因为单产数据下调。大豆期末库存预计为4.2亿蒲式耳，比上月预测值低6000万蒲式耳。美农报告利多影响继续发酵，且有迹象显示大豆出口需求依然强劲，给大豆市场带来心理上的提振，美豆近日表现较强。上周五晚美豆主力合约已涨至1052.6美分，较1月4日的低点992.6大涨60美分。

　　基本面情况

　　大豆到港量庞大，据Cofeed统计，1月份国内各港口进口大豆预报到港119船751.38万，月比降15.6%，同比增32.7%。而油厂手中未执行豆粕合同较多，因此大多油厂保持满开，开机率始终保持在高水平。上周国内油厂开机率仍保持在上周高水平，全国各地油厂大豆压榨总量1946300吨，较上上周的压榨量1941400吨略增4900吨，增幅0.25%。进入1月中旬，基本接近年关，本周或有一波最后为年后少量补库，提货速度或加快，且大豆供应充足，大部分油厂仍将保持满开，因此高开机率状况预计将维持到1月中旬，按目前油厂的开机计划核算，本周全国各油厂大豆压榨总量预计将接近200万吨左右超高水平。

　　而离春节仅剩十多天的时间，包装油备货已经基本结束，经销商手中货源充裕，终端需求清淡，据Cofeed统计，2017年的第2周，国内主要工厂豆油成交总量仅为47230吨，相比之下，第1周也仅有41450吨，均处于偏低水平。随着终端需求放缓，油厂走货速度也放缓，豆油库存量开始重建，目前国内豆油商业库存总量96.33万吨，较上周同期的93万吨增3.33万吨增幅为3.58%，较上个月同期的89.55万吨增6.78万吨增幅为7.57%，较去年同期的80.36万吨增15.97万吨增19.87%。

　　随着12月份发往中国棕榈油船开始增加，棕榈油库存也在不断回升，截止今日，全国港口食用棕榈油库存增至46.57万，较上周41.62万吨增11.9%，较上月同期的29.4万吨增17.17万吨，增幅58.4%。油脂供应紧张的局面不断缓解。

　　综合来看

　　市场缺乏指引风向标，而在黑色系大涨及基本面转空的博弈下，预计年前油脂行情难有大动作，或将继续以跟盘偏强震荡为主基调。目前市场更多的注意力集中在南美大豆产量前景上，而天气不确定性较大，但巴西大豆丰产已成定局，巴西豆丰产且收割加快，而取决于美盘涨跌的主要原因就在于天气对阿根廷大豆产量的影响程度有多大，如果对阿根廷大豆产量影响较大，则将提振豆油市场行情。从技术上来看，预计近期大连盘豆油1705合约支撑位在6800元/吨，上方压力位在7210元/吨一线。连棕榈油1705合约支撑位在6102元/吨，上方阻力位在6532元/吨。