CNGOIC：后期国内棕榈油港口库存或将提高

国家粮油信息中心9月11日消息；船运机构数据显示马来西亚棕榈油出口有所恢复；由于马来西亚政府取消了9月、10月的棕榈油出口税，对棕榈油出口提振显著。船运机构SGS数据显示，9月1-10日马来西亚棕榈油出口量为48.43万吨，较上月同期增加36%;ITS数据显示9月1-10日马来西亚棕榈油出口量为48.8万吨，较上月同期增加40.6%。

　　由于融资进口受到抑制，8月上、中旬我国棕榈油装运量较少，导致近期国内棕榈油到港量减少，国内棕榈油港口库存持续下降。截至周三，国内港口棕榈油库存约为88万吨，较此前一周减少6万吨左右。8月以来，国内棕榈油库存持续下降，截至目前降幅接近25%。

　　SGS数据显示9月1-10日马来西亚对我国棕榈油装运量为7.66万吨，显著高于8月同期，也高于今年1-8月前10天的平均水平。这说明打击融资进口对棕榈油进口量的影响有所减弱，在棕榈油成交有限的情况下，后期国内棕榈油港口库存可能回升。但受马来西亚棕榈油价格低位反弹，融资成本增加的影响，后期国内棕榈油价格下跌空间有限。

　　新作大豆成本偏低远期压榨利润较好；由于美国新作大豆单产和总产有望创出新高，CBOT新作大豆期货价格已经跌破1000美分/蒲式耳。市场对新季南美大豆同样存在丰产预期。由于进口成本下降，国内油厂远期压榨利润较好。12月和明年1月船期美国大豆对大连1月合约的盘面压榨利润为70元/吨和100元/吨，明年3月和5月船期巴西大豆对大连5月合约的盘面压榨利润为70元/吨和120元/吨。

　　油厂挺价豆粕现货后期豆粕价格或有下跌空间；由于当前油厂压榨利润处于亏损150-200元/吨的较低水平，油厂挺价豆粕的意愿较强，过去一周豆粕现货价格仅小幅下跌20-40元/吨。同时，油厂积极销售远月豆粕基差合同，提前锁定压榨利润。由于后期压榨利润将显著提高，预计豆粕价格将出现下跌。