供应缺口成为常态 菜油维持偏强趋势

    一、菜籽/油沿海港口库存变化      

　　本周（10月24日-28日）华东华南菜油总库存31.4万吨，上周32.7万吨，减少约1.3万吨，减幅4.07%。菜籽到港较少，库存偏紧，菜油库存消化速度较上周加快。

　　二、区域库存情况变化    

　　华东地区：本周库存20.43万吨，较上周22.12万吨减少1.69万吨，减幅7.64%。华南地区：本周菜油库存10.94万吨，较上周10.58万吨增加0.36万吨，增幅3.40%，菜油未执行合同17.4万吨，环比上周减少0.5万吨，减幅2.79%。华南地区：本周菜籽库存为16.7万吨，较上周22.52万吨减少5.82万吨，减幅25.84%。

　　三、菜籽/油CNF报价变化   

　　进口菜籽11月船期CNF价格为450美元/吨（完税3859元/吨），1月船期CNF455美元/吨（完税3909元/吨）。     

　　5月船期进口菜油为879美元/吨（完税到四级菜油7658元/吨），6月船期进口菜油为879美元/吨（完税到四级菜油7658元/吨）。

　　四、进口菜籽压榨利润/进口菜油利润   

　　本周五菜籽压榨利润106元/吨，菜籽进口成本3909元/吨，毛菜油现货6650元/吨，菜粕现货2450元/吨，压榨利润较上周五降低64元/吨。    

　　6月船期进口菜油成本合四菜7658元/吨；华东菜油现货6850元/吨，进口菜油对国内四菜现货倒挂808元/吨，较前一周扩大82元/吨。

　　五、沿海工厂开机情况   

　　 华南地区油厂开机率34.53%，较上周的47.98%降低13.48%，预估华南本周共新增压榨菜油理论值约为1.4万吨。     

　　 菜籽筒仓使用率约27.77%，较上周降低6.4%，菜油罐容使用率约19.26%，较上周增加0.63%。                              

　　综上：受助于美豆期货走强和加拿大菜籽减产预期影响，本周油菜籽类市场强势上涨。美豆出口强劲对价格提振作用明显，西加拿大农业产区油菜籽因雨雪以及寒冷天气影响收割。市场对于油菜籽的减产预期令价格受到有力支撑。    

　　本周菜籽到港量偏少，沿海菜籽库存较上周持续降低，处于历史相对低位。工厂开机率下降，加快了菜油库存的消化。菜油进口倒挂环比上周扩大，维持在高位，利润窗口难以打开。国内工厂菜籽压榨利润较上周有所收窄，油厂挺价意愿较强。市场对于临储菜油竞拍和菜油消费旺季的良好预期也有利于提振菜油市场价格。就长期来看，国内菜油供应的缺口将成为常态，菜油中长期内或将维持稳中上涨趋势。（大宗商品交易中心）