中国粮油市场2016年9月分析报告玉米篇——新季上市渐增 价格应声而落

【提要】9月份，华北主产区玉米开始大量上市，市场价格应声而落，月内收购价格累计下滑约300元/吨，且9月份国储抛售力度空前，但品质和价格相对优势并不明显，成交清淡。进入10月，新玉米上市量将进一步增多，价格将步入季节性下跌轨道。

 

1拍卖迎来高峰 成交凸显冷清 

 

由于华北主产区玉米已经大面积上市，玉米去库存时间已所剩无几，因此9月份以来，国储拍卖再次加速，政策性玉米拍卖呈现一周多次的特点，抛售频率和抛售量几乎都达到史无前例的程度，但由于质量和价格优势有限，国储拍卖玉米成交并不理想。截至9月28日，月内已累计投放玉米达3472万吨，实际成交574万吨。其中，2014年临储玉米成交尚可，其他玉米几乎无人问津。可见当前市场悲观情绪明显，各方目光普遍已转向新季玉米。   

 

2华北新粮上市 收购价格大跌   

 

随着华北新玉米大量上市，9月华北地区玉米价格告别8月反弹，再次调转方向快速下跌。截至9月28日，华北地区玉米收购价均较上月大幅走低300元/吨，报1460～1640元/吨，其中山东跌幅最大，达300～340元/吨，其他地区也出现200～300元/吨不等的跌幅。有贸易商反应，部分地区甚至出现玉米收购价格一天3调的现象。河南周口有深加工企业挂出1500元/吨的收购价，预计未来华北地区玉米主流收购价格将逐渐向1500元/吨靠拢。   

 

3东北坚挺难续 港口弱势已现   

 

9月份，东北主产区新玉米还未大量上市，玉米市场仍以国储拍卖为主，市场价格以拍卖价格为参照，除哈尔滨每吨走弱30元之外，主流价格仍维持在1470～1700元/吨。辽宁潮粮销售价格较上年同期下跌近0.10元/斤，弱势格局可见一斑。

 

北方港口表现较弱，鲅鱼圈港、锦州港、大连大窑湾和北良港平舱价均较上月下调100元/吨，报1750～1760元/吨之间。受此影响，广东港口价格也出现回落，成交价较上月下跌30～60元/吨，报1930～2000元/吨。   

 

4生猪存栏降低压制饲料需求   

 

8月份生猪存栏量为3.7671亿头，环比增长0.2%，同比减少2.8%，能繁母猪存栏量为3729万头，环比下将0.6%，同比下降3%。能繁母猪持续减少，未来养殖规模增长堪忧。目前看来，业内人士对未来猪价并不乐观，存栏下降趋势短期内难以改变，将持续冲击玉米饲料需求。   

 

5传言淀粉补贴实质影响有限   

 

有消息称，国家将给予东北的黑龙江省和吉林省玉米加工补贴，金额是深加工企业每加工1吨玉米国家补贴100～130元，省政府配套补贴200～260元，经核算需资金12亿～13亿元。今年上半年吉林省政府曾提供每吨150元的补贴。

 

受传言影响，玉米淀粉期货盘面价格大幅下挫，9月第一周单周便下跌80元/吨，跌幅达4.48%。

 

目前很多市场参与者认为，补贴虽然利空淀粉但利多玉米，因这有利于玉米的深加工消费。不过，玉米深加工能消费的玉米数量有限。2016/2017年度预计将消费玉米6070万吨，增幅7.6%，但也难改变全国玉米供过于求的状况。   

 

6供需严重失衡 去库存压力大   

 

2016年玉米调减面积预计超过3000万亩，调减进度超过预期；现在看，玉米单产提高是大概率事件，单产增加约3%；全国玉米总产量能较上年下降约4%。即使按照相关预测，饲用玉米消费增15%，工业增8%，产能仍然过剩2886万吨。

 

截至9月28日，2016年累计成交政策性拍卖玉米2159万吨，乐观估计国储仍有约2.4亿吨玉米库存。玉米供需仍然严重失衡，总供应量绝对过剩，去库存“压力山大”。   

 

7最严限超行动提高出关成本   

 

交管运输部门将于2016年9月21日至2017年7月31日，在全国范围内重点开展三个“专项行动”，即开展为期一年的整治货车非法改装专项行动和整治公路货车违法超限超载行为专项行动，开展为期两年的车辆运输车联合执法行动。

 

此次运输新政策的主要影响在于，今后6.8米车最多装10吨，9.6米车前四后四装14吨，前四后八装18吨，13米半挂车最多装32.5吨。受此影响，运费必定大幅上调，初步估算运费单价将上调33.6%左右，再将税金核算进去之后，运价将上涨35%以上。东北玉米出关成本进一步增加，利空东北市场，支撑华北市场。

 

综合分析，随着各地新粮的大量上市，对市场价格带来较大冲击。在市场定价、价补分离情况下，国内玉米价格主要依靠市场形成，价格下跌预期强烈，价格波动幅度将加大。改革后国内玉米市场价格将逐步与国际市场接轨。

 

针对玉米市场现状，建议期货依然以逢高沽空为首选策略；现货以静制动，随用随购为主。（原文载于《粮油市场报》2016年10月01日A03版）