玉米价格或跌回10年前

七月十五定旱涝，八月十五定收成。节气时令已过立秋，华北、东北等玉米主产区光温适宜，降水明显，土壤墒情较好，作物长势良好。世界其他主产国玉米生长形势也普遍较好，国内外玉米双丰收在望，将继续加剧全球玉米供应过剩格局，玉米市场去库存压力将更加显著，玉米价格也将进一步下跌。　　

全球玉米总产或创历史新高

　　中国和美国的玉米总产量接近6亿吨，占全球玉米产量的60%。截至目前，中美两国玉米均长势较好，丰收在望。

　　从中国来看，秋收作物播种以来，农区大部水热条件较好、墒情适宜，利于玉米生长发育。至7月末，全国玉米长势较好，一、二类苗比例分别为28%、70%，今年玉米整体长势明显好于前两年，丰收在望。

　　在国家主动调整农业种植结构、调减“镰刀弯”地区玉米种植面积的情况下，预计2016年我国玉米播种面积为3646万公顷，比2015年下降165.7万公顷，播种面积下降的地区主要是东北三省、内蒙古自治区和河北省，预计主要改种大豆和水稻；预计2016年我国玉米单产为6.007吨/公顷，比2015年增加0.1148吨/公顷；预计2016年我国玉米产量为21900万吨，比2015年下降558万吨，但仍为历史第二高产量。

　　美国农业部发布的作物周报显示，截至8月8日，美国玉米优良率为74%，去年同期为70%，过去5年均值仅为58%；玉米吐丝率为97%，去年同期94%，5年均值94%。整个7月份美国玉米优良率保持在76%的水平，这在过去22年中绝无仅有。美国中西部主产区天气良好，单产潜力理想，产量前景明朗。包括INTLFCStone在内的多家分析机构预计，美国2016/2017年度玉米单产将超过170蒲式耳/英亩（710公斤/亩），甚至可能达到175蒲式耳/英亩的水平，总产量将超过147亿蒲式耳（3.7亿吨），达到创纪录的水平。

　　从全球情况来看，尽管巴西等个别地区由于天气原因出现减产现象，但中美两国玉米丰收，将奠定全球玉米丰产的基础，预计全球玉米总产量将达到10.1亿吨，或再创历史新高。

玉米供应过剩将进一步加剧

　　2013年以来，受玉米种植收益较好支撑，全球各国玉米种植面积持续增长，近几年各国玉米种植区天气状况均较好，玉米产量持续增加，且产量增速超过消费增长的速度，尤其中国需求的放缓，使得全球玉米库存持续增加。

　　从全球供需结构来看，除中国外的其他国家玉米库存总量从2012/2013年度的6572万吨增加到2016/2017年的1.07亿吨，增幅达到63%，库存消费比也由15%增加到21%。其中，2016/2017年度美国玉米库存预计为5285万吨，接近1987/1988年度以来的高点；出口量预计将达到5207万吨，为2007/2008年度以来的最高值，美国玉米出口总量占到全球玉米出口总量的40%左右，美国玉米供应充裕，保障国际市场玉米供应充足。

　　从中国来看，公开数据测算，截至7月末，全国玉米库存2.6亿吨，接近粮食总库存一半。东北地区玉米库存占全国近90%，其中仅黑龙江、吉林两省的玉米库存就达到1.8亿吨，两省库存相当于全国一年的消费量。结合玉米供给和需求趋势预计，2016/2017年度玉米供大于求的数量可能仍将在3000万吨以上，玉米库存量将继续扩大，供大于求的格局将进一步加剧。

收购价预期低于0.75元/斤

　　国际粮价低位运行，尽管2016年上半年国际粮价有所回升，但随着玉米生长关键期已过，丰产前景逐渐明朗，国际玉米价格重拾跌势。8月上旬，美国芝加哥期货交易所9月合约玉米期货价格在320美分/蒲式耳左右，为2009年9月份以来的最低点。美国玉米种植成本折合人民币850元/吨，保本测算，还有10%～15%的降价空间。国际市场玉米和替代品低价和充足供应将继续对国内形成压力。

　　国内玉米价格可能将跌至10年前的价格水平。一方面，当前大连商品交易所玉米期货1701合约价格为1400～1450元/吨，已经为2009年1月份以来的最低水平；另一方面，国内玉米价格若与国际玉米价格接轨，销区玉米价格即便是以当前进口玉米1500元/吨的到港成本核算，倒推至吉林长春地区的收购价格预计在1250元/吨左右，至黑龙江哈尔滨地区的收购价格预计在1100元/吨左右。此价格已经回归到2005～2006年的玉米价格水平。

　　政策性补贴也会增加农户对粮价下跌的容忍度。根据财政部7月19日发布的玉米目标价格补贴公告，为支持东北三省和内蒙古自治区玉米收储制度改革，报经国务院批准，中央财政拨付第一批玉米生产者补贴资金300.386亿元。按照国家粮油信息中心8月份市场供需报告中预测的播种面积估计，东北四省区第一批玉米生产者补贴折合每亩应当在120～136元之间，折合每吨在246～328元之间。这也意味着，即便玉米价格降至种植成本线以下200元/吨左右，农民仍然是有利可图的。在玉米供应严重过剩的东北产区，“卖粮难”可能将常态化，农户销售玉米的价格可能也将被市场压缩到尽可能低的水平。

　　总体来看，用粮企业综合考量农户售粮数量和自身加工需求，玉米收购价格预期普遍不会高于1500元/吨。根据农民种植成本、购销企业经营成本测算，预计2016/2017年度东北产区价格运行区间为1100～1600元/吨。以此价格推算，黑龙江农户30%水分潮粮销售价格预计可能低至900元/吨。东北玉米销往广东地区的到港价格为1400～1900元/吨。国内玉米价格将整体回归到10年前的水平。　（原文载于《粮油市场报》2016年8月18日B01版）