中国粮油市场7月玉米分析报告

7月份，随着陈玉米抛售加速和2013年临储玉米出库逐渐展开，玉米价格呈现单边下行走势。玉米去库存步伐加快，令市场信心持续悲观。华北和东北玉米均进入生长关键期，8月份应持续关注天气和抛储政策。   

 

抛储不断加码 东北市场走低

 

截至7月28日，东北地区玉米现货报价整体维持在1510～1740元/吨之间，价格较上月大幅回落。其中，黑龙江1510～1630元/吨，下跌130元/吨；吉林1590～1700元/吨，下跌160元/吨；辽宁1660～1740元/吨，下跌90元/吨；内蒙古1620～1700元/吨，下跌80元/吨。

 

7月14日～15日国储开始抛售2013年临储玉米，当周投放400万吨，成交172.88万吨，成交率43.2%；随后两周2013年临储玉米投放量均为600万吨，分别成交124.13万吨和64.17万吨，成交率为20.68%和10.70%。成交量大幅萎缩，再次反映了当前玉米供应过剩的局面，但2013年临储拍卖玉米中一等、二等玉米仍有不少接货，说明优质玉米需求仍然较为刚性。预计8月份2013年临储玉米投放量极有可能维持较大规模，市场压力仍大。 

 

下游需求转弱华北黄淮价跌

 

截至7月28日，华北玉米现货报价整体维持在1720～1860元/吨之间，普遍较上月下跌近百元。

 

其中，山东、陕西、河北跌幅较大，为140～160元/吨，河南、河北跌幅100元/吨，安徽基本稳定。华北地区企业前期拍卖的定向粮逐渐到厂，企业收购价格开始回调。目前除部分地区受洪涝灾害影响外，华北黄淮一带玉米整体长势较好，8月底春玉米将逐渐上市，企业对后市价格持悲观心态。

 

港口走势下行 销区独善其身

 

7月份东北玉米价格大幅回落，北方港口玉米平舱价也持续下行。截至7月28日，鲅鱼圈港、锦州港、大连大窑湾和北良港报价均为1830～1850元/吨，较上月下跌120元/吨；深圳小港、蛇口港玉米报价分别为1970元/吨、1910元/吨，暴跌200～230元/吨。而南方销区市场走势相对独立，除广西下跌80元/吨左右外，其他多数地区仅出现20～50元/吨的小跌幅，在全国玉米市场中表现相对较强。   

 

天气影响有限 新季长势良好

 

7月上中旬，南方水灾导致长江中下游地区玉米受灾严重，造成两湖地区玉米产量受损，但整体影响非常有限。近期部分地区新季玉米已经上市，目前毒素符合标准的干玉米，净粮上车价格为1800～1880元/吨，因零星上市，价格偏高，后期集中上市后价格仍有下降空间。目前北方主产区玉米长势良好，如果天气配合，则今年玉米丰产可能性较大。因此供应依然会有较大压力，难以出现缺口。   

 

养殖需求降低 饲用小麦冲击

 

7月以来猪肉价格持续回落，截至7月22日当周，全国22个省市生猪平均价为18.51元/公斤，较上月回落1.4元/公斤，下跌约7%。养殖利润回落更甚，自繁自养生猪养殖利润为597.17元/头，较上月下降约140元，养猪积极性有所降低。

 

南方部分地区受暴雨、洪水等影响，养殖行业受损，导致饲料需求受到冲击，影响玉米走货。强降雨天气也影响到前期麦收阶段的小麦质量，出现萌动、芽麦情况较多，饲用小麦替代规模有所增加，对玉米需求也造成一定冲击。   

 

淀粉旺季不旺 企业开工不足

 

7月虽是淀粉消费旺季，但整体经济疲软限制消费支出，玉米淀粉需求旺季不旺现象突出。目前华北淀粉报价2150～2200元/吨、实际成交2100～2150元/吨左右，东北淀粉报价2200～2250元/吨、实际成交2150元/吨不等，企业新增签单较少，走货缓慢导致库存大量积压，企业开工率也逐渐走低。   

 

期市大幅贴水 不宜盲目追空

 

当前期货盘面已处于深贴水之中，且贴水程度不断放大，7月27日，玉米期货盘面价格已经贴水长春现货达364元/吨之多，期货表现远弱于现货。新粮上市前拍卖底价将维持下限，持续下行空间有限，因此目前期货盘面追空风险较大。玉米仍处于下跌周期，当前构建多头仓位为时过早，因此建议保持观望。   

 

抛储艰难持续 现货弱势调整

 

短期内用粮企业原料消耗有限，玉米现货呈现弱势调整格局。在此基础上，临储快节奏投放对基层贸易的购销心态产生负面影响，预期现货玉米价格将弱势运行。

 

综合分析，抛储艰难但仍可持续，优质玉米需求较为刚性或支持拍卖底价；新玉米长势良好，目前已进入生长关键期，新玉米丰产将进一步压制玉米价格，但天气情况仍是不确定因素。期货方面建议以观望为主，现货方面建议随用随购，不宜过多囤货。（原文载于《粮油市场报》2016年8月02日A03版）