泻库红利降临 玉米深加工企业受益

今年前4个月是国内玉米市场政策频出的4个月，也是临储“泻库”方式在博弈中逐渐水落石出的4个月。从价格走势看，期现货市场在4月份终于相继迎来一轮触底反弹行情，市场一致看空的心理也得到明显改观，国家控盘初见端倪。

 

超期玉米定向销售逐步落实

 

经过3个月的酝酿期，超期玉米定向销售终于“姗姗来迟”，预示着国储“去库存”序幕即将拉来。5月13日，国家粮食交易中心定向拍卖2012年玉米，总量40万吨，全国统一拍卖底价1300元/吨，仅限酒精和乙醇企业参拍。其中，黑龙江5万吨、江苏5万吨、浙江5万吨、广东5万吨、江西5万吨、吉林5万吨、安徽1万吨、山东1万吨、四川1万吨、贵州2万吨、云南2万吨、广西1万吨、河南2万吨。据了解，此次拍卖成交均价为1322元/吨，成交均为各省主要酒精及乙醇生产厂家。

 

虽然此次拍卖价格偏低，企业接受意愿较好，但拍卖数量较少，因前期玉米市场传言频出，市场已有所消化，所以近期确定的超期玉米定向销售对市场的影响并没有预期那么大。预计后期超期玉米定向销售将会以周为单位持续实施，受此影响，酒精及乙醇企业对市场原粮的采购意愿将直线下降。而因国内酒精企业消费需求有限，无法快速消耗大量超期玉米，后期是否会扩大定向范围、增加其他行业拍储资格有待观察。若扩大范围，对市场价格将有进一步利空影响。

 

5月13日，吉林省2016年第五次省级储备粮（玉米）轮换竞价销售共拍卖25453.014吨，成交3032.674吨（2013年一等玉米），成交比率为8.3%，起拍价为1650元/吨，成交价为1650元/吨，其余全部流拍。地方玉米“去库存”大战已经拉开序幕，玉米价格将进入政策粮主导市场的氛围中。

 

随着超期玉米定向销售的实施，再加上各地地级储备库陆续开始出库，由近期吉林省的拍卖价格来看，虽然成交量有限，但陈粮的拍卖价格可以被企业所接受，加之全国范围内玉米临储拍卖即将在5月底至6月初开始，后期临储轮换玉米将成为市场的供应主体。   

 

国内优质玉米稀缺性逐步体现

 

随着时间推移，我国优质玉米的稀缺性逐步得以体现。4月底2015年产新粮与轮换陈玉米价差达到150元/吨以上。据了解，5月初黑龙江佳木斯自然晾晒玉米收购价1980元/吨，2013年轮换玉米1800元/吨，价差180元/吨。

 

3月份以来，伴随着华北、东北地区临储一次性转储备玉米轮换展开，局部市场出现抢购优质玉米的现象，尤其是5月6日吉林地储玉米第四次拍卖中出现溢价50～180元/吨成交，成交均价为1610～1830元/吨。

 

5月份，我国临储玉米出库即将进入第二阶段，国家可能会投放一部分优质玉米以活跃拍卖市场，以达到泻库的目的，但不会轻易投放2015年新粮。伴随着国内2015年新粮供应进一步减少，夏季优质玉米市场供应状况堪忧。

 

夏季优质玉米重大行情犹可期

 

对于当前国内玉米市场而言，未来3～4个月玉米供给形势较下游需求对市场的影响更为明显。目前生猪盈利最高突破每头1000元，有利于鼓励企业使用品质较好的原料。

 

深加工方面，临储低品质玉米相对低价泻库，有利于企业开工率提高，但终端产品需求料限制其对玉米的需求，何况二、三季度还是酒精消费淡季。

 

结合目前养殖业盈利水平仍处在历史高位区间，综合分析后认为，今年夏季我国优质玉米行情犹可期，且分三步走。

 

第一步：华北玉米上涨。目前华北玉米价格已有筑底迹象，夏季存在进一步上行空间，第一目标在1800元/吨以上。

 

第二步：南北港口行情启动。南北港口在逐步缺少华北玉米“特供”后转向东北，将继华北玉米价格上涨之后走高。

 

第三步：东北玉米走强。毕竟东北是临储玉米库存压力最大的产区，但伴随着优质玉米比例下降，在秋粮上市、国家控盘之下，优质玉米有望相对更强。

 

伴随着我国优质玉米夏季行情的拉升，临储库存中大量低品质玉米价格可能与其价差分化越来越大，深加工企业尤其是对玉米品质要求较低的燃料乙醇加工企业有望从中受益，但并不能实质性地降低高库存水平。

 

建议5月份市场主体在保持较高优质玉米库存以后，根据当地市场行情积极参与玉米拍卖，主动掌握新的粮源，因为目前局部地区已出现抢购的苗头。（刊登于粮油市场报2016年5月17日A03版）