后期优质小麦价格或有补涨空间

    截至9月上旬，河北石家庄地区藁优2018优质小麦进厂价2660元/吨左右，较上年同期低280元/吨;河南郑州地区郑麦366进厂价 2560元/吨左右，较上年同期低150元/吨。当前优普小麦价差基本在120—240元/吨之间，也比去年同期下降了140元/吨左右。

    今夏优质强筋小麦价格不仅同比偏低，而且与普通小麦价格差价也同比缩小。原因一是普通小麦受到了国家托市收购的大力支撑，而优麦市场并没有政策的支持，价格的运行主要靠市场调节。二是主产区上年优质强筋小麦种植面积有不同程度的增加，同比增加5%—10%。尽管今年夏粮小麦品质有所下降，但优质小麦受损较轻，且需求也较为稳定。从近来郑强麦市场来看，符合交割标准的小麦并不少，河南南部的“西农979”，河北的“2018”、“新麦26”、“师滦 02-1”，山东部分地区的“新麦26”均可达到交割标准。三是我国优质强筋小麦受进口小麦影响较大，当前国际麦价处于低位，对国内强筋小麦市场影响利空。

    优麦短板依存，潜在有补涨空间

    近年来，国内小麦市场整体供需形势相对宽松，政策性库存数量增加，年度供需存在结余。国家粮油信息中心9月份月报显示，2016年全国小麦产量12858万吨， 2016/17年度国内小麦消费总量为11102万吨，预计年度小麦供求结余量为2057万吨。但在高企的政策性小麦库存中，普通小麦占据着绝对的大头。

    我国优质强筋小麦种植区主要分布在河北、山东、河南北部冬麦区，一些优质强筋小麦替代品则分布在江苏北部和河南南部地区。由于托市收购政策主要的是对普通小麦而言，而优质强筋小麦并无政策的特殊照顾，市场上“略币驱逐良币”的效应较强，再加之优质小麦产量低于普麦、且田间管理繁杂、效益不高，农户种植优质小麦的积极性并不高。

    据有关市场机构调研预估，近年来我国优质强筋小麦总产量约300万—450万吨，而市场的需求量在600万-800万吨，供需缺口仍然处于300—350万吨的高位。

    而从市场消费结构来看，随着国内居民生活水平的提高和生活方式的转变，消费结构的升级使得居民由以往的注重“数量”转变为更注重“质量”，市场对优质小麦的需求在不断增加。受宏观经济环境的影响，近两年以来国内制粉企业可谓经历了少有的寒冬，面粉销售持续低迷，但专用粉市场销售程度却一直较好、企业开工率也较高，这说明市场对优质小麦的刚性需求特点明显。

    预计受优质小麦市场供需相对偏紧的制约，特别是夏收以来优普小麦之间的差价同比往年已处于较低的水平，普麦的价格上涨将会对优质小麦有一定的推升作用，后期的优质小麦尤其强筋小麦价格或有补涨的空间。（中国面粉）