上周全球小麦市场综述

　　截止到2016年9月2日的一周，全球小麦市场价格下跌，延续近期跌势。全球小麦产量前景明朗，市场供应依然庞大，出口市场竞争激烈，美元走强，原油下跌。另外，埃及恢复麦角菌零容忍政策，加剧市场对于埃及需求的担忧，也对价格利空。

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2016年12月软红冬小麦期约比一周前下跌8.25美分，报收399.25美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期货报收每蒲413.25美分，比一周前下跌3.50美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期货报收491.50 美分，比一周前下跌1.25美分。欧盟Euronext交易所的2016年12月制粉小麦期约报收161.50欧元，比一周前下跌3.50欧元。阿根廷现货小麦（12%蛋白含量）卖方报价为每吨215美元，与上周持平，FOB价。郑州商品交易所2017年1月交货的小麦期约报收2，596元，比一周前下跌30元。

　　本周美国纽约商业交易所原油期货下跌，因为市场对于OPEC可能冻结生产的传闻不置可否，更多关注美国原油库存增加，美元汇率走强。10月交割的轻质原油期约报收44.44美元/桶，比一周前下跌3.20美元或6.7%。周五，美元指数报收95.844点，比一周前上涨0.3%。

　　美国冬小麦收割工作已经结束，春小麦收割工作进展顺利。据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，过去一周美国春小麦作物收获向前推进了16个百分点。截止到2016年8月28日，美国6个春小麦主产州的春小麦收获完成81%，上周65%，去年同期84%，过去五年同期均值为62%。美国农业部在8月份供需报告中预计美国所有小麦产量为23.2亿蒲式耳，高于上月预测的22.6亿蒲式耳，也高于市场预期的22.7亿蒲式耳。

　　本周埃及的举措再度令市场大为震惊。埃及政府上周日恢复一项饱受争议的禁令，即使进口小麦船货中含有最低数量的麦角菌，也不能进口到埃及境内，这让贸易商感到困惑。埃及是全球最大的小麦进口国。上月埃及刚刚表示将接受麦角菌含量0.05%的进口小麦，这也是国际标准。联合国粮农组织（FAO）年初进行风险评估后指出，麦角菌对埃及小麦作物没有构成任何的威胁，但是埃及农业部表示，如果今后的研究发现麦角菌影响小麦作物，那么政府将会重新实施麦角菌零容忍政策。埃及植物病理学中心主管称，随后的研究结果发现，如果麦角菌进入埃及，将威胁到埃及农作物。FAO的报告并未考虑到麦角菌的不同分子链以及埃及炎热的气候。受此影响，本周埃及商品供应总局（GASC）在小麦进口招标会上只收到一份报盘，随后GASC取消了招标会。分析师指出，埃及再度面临供应商抵制招标会的局面，进而造成小麦价格上涨。这可能制约GASC无法买到所需的小麦来填补国内庞大的供应缺口。供应商一直坚持认为，他们几乎不可能保证进口小麦中不含麦角菌。一些贸易商表示，他们可能不再参加埃及的招标会。

　　上周俄罗斯农业部提出一项建议，建议在2018年7月之前把小麦出口关税调至零。本周负责农业的俄罗斯副总理Arkady Dvorkovich表态，支持该建议。俄罗斯总理Dmitry Medvedev周五表示，俄罗斯政府已经决定把小麦出口关税降至零。截至10月1日，俄罗斯小麦出口关税是在小麦海关价格一半的基础上减去6，500卢布（101.6美元），但不低于10卢布/吨。目前蛋白含量12.5%的俄罗斯小麦价格约为每吨172美元。

　　欧洲贸易商称，印度进口商在过去几周买入约5.2万吨乌克兰小麦，因为国内小麦歉收，促使印度提高小麦进口。这批小麦的船期定在9月份。印度未来几个月将会提高小麦进口量，因为国内小麦减产。行业人士预计未来几个月印度将会大幅提高小麦进口量，这将给处于十年最低水平的国际麦价带来提振。过去两年印度小麦产量远远低于2014/15年度的峰值，造成库存降至近十年来的最低，推动国内麦价接近创纪录的水平。一些贸易商预计今年麦价可能进一步上涨。2016年迄今印度已经采购约60万吨小麦，是九年来的最高。不过贸易商预计政府可能会降低甚至取消25%的小麦进口关税，使得进口更加便宜，缓解国内供应紧张态势。

　　投行方面，荷兰合作银行发布的一份研报显示，全球小麦丰产的预期可能掩饰优质小麦供应紧张的事实，这引起市场的进一步担忧。全球买家正在发现欧洲、前苏联地区以及美国小麦的蛋白含量下降。报告指出，投资者应当警惕小麦蛋白短缺，许多地区的小麦作物遭受暴雨的损害。暴雨威胁到成熟的小麦，因为这可能造成麦粒发芽，质量下降。荷兰合作银行称，欧盟部分地区（尤其是中国）以及中国小麦收获时天气多雨，加上美国硬红冬小麦蛋白含量略低于平均水平，意味着2016/17年度高蛋白小麦供应可能不足。这可能造成2016/17年度期间高蛋白制粉小麦价格面临上涨压力。(中国面粉)