2016年三季度粮食市场回顾及四季度展望

一、国内粮食生产形势

　　2016年，国内农业供给侧结构性改革正有序推进，种植业结构调整力度较大。其中，调减非优势区的玉米(1447 17.00 1.19%)种植面积成为重点，预计2016年玉米种植面积将减少约3000万亩，主要改种大豆及其它农作物。除了“镰刀弯”地区之外，非镰刀弯地区受玉米种植收益下降影响，玉米播种面积也将出现下降。因玉米调减政策影响，我国粳稻面积小幅增加，而受进口米冲击及“双改单”影响，籼稻面积逐年下降。同时，加上城镇化的持续推进、华北地下水“漏斗区”调减粮食种植面积等影响，预计2016年全国粮食播种面积将比上年略减。其中，小麦面积基本稳定，稻谷面积略有增加，玉米面积下降较多，大豆面积增幅较大。

　　当前，华北及西北东部冬小麦正处于播种出苗期，油菜播种出苗，玉米及一季稻进入收获期，晚稻处于乳熟期。9月份以来，我国北方大部分地区降水适宜，土壤墒情充足，对冬小麦播种出苗十分有利，但华北南部、黄淮北部降水仍然不足，局部地区土壤墒情偏差，需要造墒播种。南方旱区出现明显降水过程，大部分地区旱情解除。据预测，今年秋冬季全国降水总体正常略偏少，但是西南东部、西北东南部、华北中南部、黄淮和东北大部偏少二至四成，今冬明春旱情形势仍然不容乐观。总体看，受气象条件较上年差、灾情偏重影响，夏粮产量保持稳定略减态势，秋粮产量将可能出现减产。

　　二、国内粮食市场形势

　　今年三季度以来，国内粮食市场价格整体呈弱势运行，其中玉米价格跌幅较大。据监测，截至9月下旬中储粮全国原粮收购价格指数为135.88，比年初下跌6.49%，其中小麦跌1.33%、玉米跌15.28%、稻谷跌0.77%、大豆跌3.12%。由于政策拉动效应逐渐减弱，预计后期国内粮价整体将以平稳弱势运行为主。

　　主要影响因素：一是国内粮食供需维持宽松格局，部分品种“去库存”压力依旧较大。由于国内粮食生产连续丰收，市场消费受宏观经济形势、养殖及深加工需求低迷等影响整体偏弱，今年国内粮食市场供需形势整体将继续保持宽松，其中玉米、稻谷仍供大于求，小麦供需平衡略宽松，大豆仍需依赖进口。

　　二是粮食库存继续增加，随着新一季粮食托市收购的陆续展开，政策性粮食库存整体仍处于历史较高水平。

　　三是供给侧改革背景下粮食宏观调控政策对市场的支撑力度逐渐减弱。2016年中央一号文件提出的“改革完善粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度，坚持市场化改革取向与保护农民利益并重，采取‘分品种施策、渐进式推进’的办法，完善农产品市场调控制度”的基本要求。今年，国家按照“市场定价、价补分离”的原则，已经开始对当前产需、存储矛盾比较突出的玉米品种的收储制度进行改革，将其临时收储政策调整为“市场化收购加补贴”的新机制，生产者随行就市出售玉米，各类市场主体自主入市收购。玉米先行之后，小麦和稻米的价格改革，或也将相继跟进。基于此，往年政策性收储对粮价的支撑作用将减弱，后期粮价波动幅度或有放大可能。

　　四是全球经济复苏依然缓慢且不均衡。受英国脱欧、欧盟难民事件等影响，2016年全球经济增长表现欠佳。发达经济体持续停滞可能进一步助长反贸易情绪，进而抑制经济增长。中期来看，预计发达经济体会延续低增长路径，新兴经济体和发展中国家将加速增长，当前大部分经济收缩的大国也将出现增速并将长期恢复稳定。预计大宗商品价格在漫长跌势后或有小幅翻身机会。从国内看，中国GDP增速可保持在6.5%-7%之间，就业情况良好。后期通胀压力会变小，工业企业利润将由负转正，中国经济发展将更加稳健。

　　后期需要关注的不确定因素：一是新形势下国家粮食政策的调整方向；二是粮食去库存的方式及节奏；三是2016年度粮食产量及质量情况；四是主要粮食品种及相关替代品种的进口情况；五是全球经济形势、地缘政治及主要大宗商品波动情况。

　　分品种看：

　　小麦：预计四季度国内小麦市场将呈现平稳运行态势，优质小麦行情趋强。主要原因一是今年小麦政策支持力度较大，托市收购启动范围扩大，加之地方对不完善粒小麦进行的专项收购，收购量创近几年新高，导致市场流通粮源减少，企业获取大量低价粮源很困难。二是四季度下游需求将有所增加，目前市场已进入传统的面粉需求旺季，对小麦市场价格的支撑作用增强；三是预计2017年最低收购价小麦收购价保持不变或微幅下调的可能性较大，对市场的调控导向或将发生变化。四是国家政策性小麦库存充足。2016年托市小麦收购量创2010年以来的新高，据国家粮食局数据，截至9月30日，我国累计收购2016年产托市小麦约2853万吨，同比增加774万吨，增幅37.23%，庞大的小麦库存对后期市场价格将形成抑制。后期需要关注的主要因素：一是2017年最低收购价小麦的定价水平。二是国家去库存的政策路径及政策性小麦投放力度；三是市场粮源流通情况及面粉企业需求状况；四是小麦玉米比价变化及饲用替代情况；五是主要相关粮食品种及小麦的进口情况。

　　稻谷：预计后期国内稻米市场整体将保持平稳走势。一是政策支撑，三大稻谷品种已全部启动托市，稻谷市场价格在托市期间将保持高位稳定。二是政策性稻谷库存压力较大。据国家粮食局数据显示，截止到9月30日，我国累计收购2016年产托市早稻257万吨，同比减少44.67万吨，减幅14.8%。随着中晚稻托市收购的陆续启动，收购量的增加必将进一步增大政策性稻谷库存。三是受不利天气影响，预计2016年产稻谷总体质量将出现下降，劣质粮源将拉低局部市场价格。据调查，新季早籼稻和中晚籼稻由于受前期低温降雨影响，在出糙率方面整体下降，不完善粒增加，等外稻谷数量较大，这部分粮源大多以较低的价格流入了加工企业及饲料企业。四是受海关监管力度加强影响，预计2016年大米总进口量或与去年持平略减，但总量依然是近年来较大的年份。海关数据显示，2016年8月，我国进口大米19万吨，同比减少3万吨；1-8月，我国累计进口大米235万吨，同比增加38万吨。五是托市稻谷及超期粳稻拍卖持续。尽管托市稻谷拍卖底价定价较高，但庞大的预期投放量对市场将形成震慑；同时，1300元/吨的超低价政策性粳稻拍卖使得各参与主体竞拍积极性较高，从6月初到9月底，超期粳稻成交总量已经达到383万吨，其流入市场后也进一步压低了市场价格。六是大米传统旺季不同以往，价稳量增将成为主要趋势，双节利好驱动下，预计年末稻米市场或有短暂利好行情。七是优质稻谷市场依然紧俏，预计在2016年下半年及2017年上半年表现更加明显，优质籼稻及东北优质粳稻仍有上涨空间。

　　玉米：预计后期国内玉米市场价格将会有较大幅度的下跌。一是玉米价格市场化形成机制和收储制度改革继续对国内玉米市场形成较大压力。由于2016年东北地区玉米退出临储收购，价格由市场供需自发形成，在当前玉米库存较高、国内外玉米价差倒挂幅度仍然较大的背景下，市场普遍预期新季玉米市场价格具有较大的回落空间。二是国内玉米总体供应充足，玉米消费没有明显起色。尽管本年度玉米及高粱、大麦等替代品进口量有所减少，但仍然维持相对高位。根据海关数据，截至8月份，2015/ 16年度我国共进口玉米 315万吨，进口高梁759万吨，进口大麦504万吨。而畜禽存栏的低位对饲用玉米消费也形成了明显限制。另外，受经济环境影响，工业玉米消费虽有所增加，但难形成明显拉动作用。三是玉米及其其替代品进口量预计后期将保持低位。由于后期国内玉米价格将由市场形成，国内外玉米市场联动性将增加，国内外玉米价差将得到修正。预计后期国内玉米进口量将明显下降。四是新粮上市期间国家有关部门将暂停相应地区库存玉米销售，2017年5月玉米收购结束后再安排库存玉米销售，并按照不打压市场原则确定销售价格，这将在一定程度上将缓解庞大的临储玉米库存对市场的压力。后期需要重点关注的因素：一是新季玉米质量及产量情况，二是新季玉米收购市场情况。

　　大豆及食用油：预计后期国产新豆价格将振荡调整，进口大豆市场行情总体将保持稳定。从国产大豆看，国储大豆拍卖仍在持续，加上新粮供应压力大，而需求疲软，市场交投清淡，大豆价格或继续走低。国际市场上，随着美豆市场集中收割期到来，高产量与高需求将加速美豆市场震荡调整。

　　食用油方面，后期国内油粕将受两方面因素拖累：一是美豆产区天气良好，单产预期增加，国内油脂受累不断走弱；另一方面，在9月新豆上市之前，国内进口豆船期已基本买齐，加上国储大豆预计430万吨的拍卖总量，均使得国内油粕市场承压。

　　四、国际市场形势

　　据美国农业部2016年9月供需报告预计，2016/17年度全球谷物产量25.46亿吨，同比增3.7%；消费量25.27亿吨，同比增加3.9%；期末库存6.18亿吨，同比增加3.2%；库存消费比24.45%，略低于上年的24.63%。其中，小麦、玉米、大米产量均略大于需求。从最新的报告中看出，美国农业部略微调高了全球小麦、大米和大豆的供应前景。全球谷物产量依旧过剩，期末库存处于高位水平。从数据看国际市场长期形势仍不乐观，其中小麦价格持续疲软，玉米库存新高市场预期低迷；大豆受产量创纪录影响市场前景堪忧。（农产品期货网）