油脂表现出色，四季度油强粕弱格局形成

30日，早盘，受马棕榈油、大豆油强劲上涨影响，连盘豆油、棕榈油纷纷高开后走高，棕榈油多头强劲，涨幅超3%，豆油亦上涨约1.7%，同时菜油也跟随油脂大势反弹；粕类经过昨日反弹后，日内展开振荡，但因其价格位于多条均线之下，投资者跟多需谨慎。

　　两年来，国内油厂一直处于挺粕抛油的状态，预计四季度这一现象可能会有所改变，油强粕弱格局或成主导。目前豆粕现货虽依旧偏紧，但美豆单产高于预期则对连粕施压，预计即将于11月初公布的USDA报告将对市场形成利空；11、12月份的 大豆到港约有1350万吨，将会有效缓解油厂的用豆需求，届时豆粕的供应量也会增加不少；目前南美正在进行大豆、玉米播种，预计南美大豆产量将可能继续创下历史新高，这对豆粕1405的利空作用更强，所以总体看，四季度豆粕或将弱势运行。

　　另外，近期油脂表现强劲，一是跌多了而引起的超跌反弹，再者可能就是预期利多对盘面的支撑作用。目前马来西亚棕榈油产区或有降雨，带动马盘棕榈油大涨，从而利多连盘棕榈油走势，所以连盘棕榈油强劲上涨也就理所应当。不过从四季度消费看，国内的豆油消费可能要高于棕榈油，一旦预期实现，对豆油的利多作用也会显现，因此对于油脂行情，四季度或呈现振荡偏强格局，但投资者做多菜油要谨慎，巨大的国储库存是隐忧。

　　综合看，目前油粕比依旧处于偏低水平，基于我于四季度的预期，油强粕弱格局或将延续，不排除市场出现一波强劲的油脂反弹行情，且棕榈油仍将是“领头羊”。（和讯网）