后期菜粕价格难再持续走高

后期菜粕价格难再持续走高

　　6月份以来，国内菜粕价格持续走高。监测显示，目前长江中下游地区普通菜粕现货出厂价格达到3150～3200元/吨，普遍较6月初上涨500元/吨以上。期货市场走势同样强劲，6月份以来郑州菜粕9月合约已累计上涨600元/吨以上，涨幅超过20%，表现甚至明显好于大连豆粕期货（同期9月豆粕合约累计涨幅低于10%），这使得两者价差从6月初的年内高点1048元/吨缩小至上周创下的年内低点603元/吨。

　　近期菜粕价格的持续坚挺首先源于需求增长。传统上，6～9月份为水产养殖旺季，今年还由于畜禽养殖受到疫病等不利因素冲击，部分转向水产品消费，进一步带动了水产养殖及菜粕需求。

　　其次，菜粕供应相对偏紧也是重要因素，部分表现在进出口变化上。据海关统计，1～6月份菜粕进口量仅1.03万吨，同比减少29.36万吨，出口量则达到7.17万吨，同比增加2.92万吨，虽然上半年菜籽进口量同比增长，但增量折合菜粕不能弥补菜粕净进口的减幅。

　　再次，由于油脂市场整体疲软压制菜油价格，近一年来国内菜籽压榨效益长期不佳，多数时间处于亏损状态，在上述供需形势背景下，油厂对于菜粕的挺价意愿较强。

　　从后期走势看，上述支持近期菜粕价格的三方面因素可能出现变化。

　　首先，水产养殖旺季正临近尾声，作为上游环节，菜粕市场将提前反映，其需求增长可能放缓。

　　其次，由于菜籽进口利润改善，进口进度加快，后期进口菜籽到货增加将减轻菜粕供应压力。

　　再次，油脂价格在持续大幅回落之后，近期出现止跌趋稳态势，这有望在一定程度上缓解油厂经营压力，在菜粕供需基础可能出现变化的情况下，使其在菜粕定价上具有更多的主动选择余地。

　　另外，从技术上看，菜粕期货9月合约上周一创下了上市以来最大单日涨幅，在此前已有连续较大涨幅、部分技术指标超买的情况下，这种短线快速上涨往往具有冲顶意味。综合判断，预计后期菜粕价格可能出现冲高回落或高位震荡走势。（粮油市场报）