玉米供需矛盾显现 后期价格易涨难跌

临储延期收购5月底结束

5月，东北产区基层农户售粮工作进入尾声，除少数地区外，产区农户陆续退出市场，截至月末，东北农户手中余粮降至较低水平。黑龙江和辽宁农户手中余粮约10%，吉林20%左右。

与往年相比，基层粮源中优质玉米较少，霉变率多在3%～4%。东北严重的低温春涝导致新玉米播种期推迟15天左右，整体播种面积下降已成定局。

临储延期收购5月底结束，据统计，截至31日，东北4省区临储玉米总收购量3083.2万吨，其中内蒙古376.6万吨、辽宁332.6万吨、吉林1031万吨、黑龙江1342.9万吨。由于中储粮放量采购，成为市场最大的供应主体，后市可流通粮源大幅减少。

华北玉米后期走势存变数

5月份，华北市场玉米价格整体疲软，虽然基层粮价偶有小幅反弹，但下跌态势未有改善。截至月末，国内玉米价格不断积聚上涨动能，虽然市场价格长期低迷，但从基本面看，后市仍存上涨空间。一是余粮持续减少；二是供需矛盾支撑；三是优质粮源稀缺；四是饲料需求逐步向好。

在利多因素给华北玉米带来上涨空间的同时，利空因素也给华北玉米价格上涨带来不小压力。首先是雨季来临，使得贸易商减少存粮时间，进而增加市场供应；其次是受国内经济形势低迷影响，深加工企业玉米原料采购多持谨慎态度；第三是华北小麦进入收获期，贸易商多在小麦收获前清理玉米库存回笼资金。

南方销区玉米好粮好价

5月份，南方销区玉米价格整体稳中略涨，企业采购积极性较高。受产地优质玉米量少影响，南方港口优质玉米价格坚挺，但数量有限。截至月底，北方4港（锦州港、鲅鱼圈港、北良港、大窑湾港）玉米库存总量在370万吨左右，同比偏高100万吨左右。

虽然目前北方港口库存较高，短期内港口高库存仍有压力，但刨去储备粮、期货粮和合同粮外，后期可供市场的贸易粮数量并不充裕，在玉米上涨预期较高的情况下，后期市场将逐渐回归理性行情，价格逐步走强。

养殖好转深加工业提价

5月中旬以后，随着疫情消散和国家二次启动冻猪肉收储计划，下游需求略有好转，肉禽蛋奶价格小幅反弹。

5月底饲料消费逐渐好转，预计6月份将逐渐恢复正常水平。

虽然淀粉和酒精企业均呈亏损态势，但东北深加工企业普遍上调收购价50～120元/吨。大多深加工企业看好夏季淀粉消费，预计6月份深加工企业还会提价收购优质粮源。

综合来看，基层余粮逐渐下降，市场供应持续减少，需求逐渐恢复，供需矛盾逐步显现。国家政策也给玉米带来利多因素，市场看涨预期增强。预计后期玉米价格将易涨难跌，但上涨空间将受港口高库存、养殖业恢复期、小麦替代等因素的制约。（粮油市场报）