外盘带动反弹，食用油市场购销不旺

　  本周（5月6日～10日），国内外植物油价格在横盘之后，受国际市场棕榈油库存下降、期价上涨带动，国内植物油期现货价格也止跌回升。不过，在高库存和中期供给增加、行情看弱的预期下，现货市场购销并不旺，贸易商多逢高出货。

 

　　豆油

 

　　本周，市场继续炒作美豆现货供给紧张，在基金的推动下，CBOT盘大豆期价出现较大幅度上涨，技术面看，下周CBOT盘大豆1307合约仍有上升空间，关注1430元/吨压力位。受外盘带动，连盘豆油期价在横盘调整后周五出现较大幅度上升，技术面看，下周连豆油主力合约仍有上升空间，但基本面并不支持行情出现反转，操作上建议观望，逢高建空单。

 

　　本周，国内豆油现货价格见阶段性底部后止跌，终端需求疲软，市场购销不旺。不过，由于港口大豆库存下降，企业开工率也降低，豆油供应压力暂缓。沿海地区一级豆油出厂价7000～7500元/吨，较上周下跌50～150元/吨；东北内陆地区7500～7800元/吨，下跌50～300元/吨；河南油厂报价7390～7550元/吨，下跌60～200元/吨。

 

　　后市利空因素：一是5月下旬后低价南美大豆将开始大量到港，企业开工率也会提高，国内豆油供应届时将增加，市场中期看弱心理不会改变；二是当前处于市场消费淡季，终端消费市场需求表现疲软，贸易商逢高出货意愿较强，这将抑制现货价格；三是南美大豆丰产上市，机构继续上调美国新作大豆产量预估，基本面严重偏空，CBOT盘豆类期价中期仍有下跌空间。

 

　　利多因素：一是基金的逼仓行为短期仍将继续，支撑并推动CBOT盘大豆期价，并传递到国内植物油市场；二是当前国内豆油和豆粕现货价格比为1.9∶1，远低于正常水平，趋势性做多豆油资金陆续进场；三是美国豆油库存和马来西亚棕榈油库存持续下降，有利于国际市场植物油价格；四是美国生物柴油掺兑补贴被延长至2013年底，有利于植物油工业消费。

 

　　因此，预计未来一周，国内一级豆油现货价格将有所回升，不过现货市场基本面利空并未释放完，市场还未见真正的年内底部，操作上不建议追涨或抄底，仍是随购随用。

 

　　菜油

 

　　本周，郑商所菜油1309合约期价窄幅横盘，虽然港口压榨企业在盘上套保压力持续存在，但在政策预期支持下，中期仍然看涨，操作上，建议菜油1309合约逢低买入多单。国内菜油现货价格相对平稳，由于和豆油、棕榈油价差较大，菜油消费不畅。

 

　　长江流域四级菜油出厂价9750～10150元/吨，与上周基本持平。

 

　　后市利空因素：一是新季菜籽收获上市，菜油市场供应增加；二是当前国内菜油和豆油、棕榈油的价差仍处历史高位，菜油消费仍将不畅。

 

　　利多因素：一是今年临储菜籽收购价很可能较去年小幅提高，而原料价格提高也会推高菜油出厂成本；二是从菜籽和菜粕价格来推算今年新菜油成本，高于当前市场主流价格，虽然高价抑制菜油消费，而国储收购期间，高成本会拉动国内菜油价格。

 

　　综合来看，预计未来两周，国内菜油现货价格仍将在当前价位运行，中期看国产菜油价格有上升空间。

　

　棕榈油

 

　　本周，马来西亚棕榈油库存意外下滑，马盘期价止跌反弹，带动连盘棕榈油期价反弹，技术面看，连盘1309合约下周仍有上升空间，但国内高库存抑制期现货价格持续上升，操作上建议先逢高平多单建短空单。

 

　　本周，港口棕榈油现货价格窄幅波动，贸易商谨慎观望，各地购销清淡，由于棕榈油进口进度加快，港口棕榈油库存环比上升。24度棕榈油价格为5500～5700元/吨，比上周下跌0～50元/吨。

 

　　后市利空因素：一是ITS公布的数据显示，5月1日～10日马来西亚棕榈油出口较上月下滑17%，这将限制棕榈油的反弹幅度；二是在国内港口棕榈油库存居高不下的情况下，棕榈油一旦走强，就会面临来自现货企业的抛压，这也将限制棕榈油涨幅；三是棕榈油作为工业需求较大的油品，宏观经济和国际原油会对棕榈油价格产生影响，宏观经济复苏缓慢，也不利于国际市场棕榈油的消费。利多因素：一是MPOB公布的数据显示，马来西亚棕榈油库存意外下滑至192.7万吨，远低于市场预期的204万～207万吨，这在短期将刺激马盘走强并传递到国内；二是本周棕榈油的进口成本和港口分销价格继续倒挂并扩大，进口成本将支撑国内棕榈油价格；三是7月斋月节前印度、巴基斯坦等国需求看好，有利于马盘棕榈油期价反弹。

 

　　预计未来一周港口棕榈油价格将出现反弹，但由于国内棕榈油库存居高不下，价格将反复筑底，操作上仍建议随用随购，快进快出锁定利润，不可急于抄底。（粮油市场报）