小麦利空交织令行情走弱

　  近期国内麦市缺乏明显上涨题材，但因时间推移导致终端消费步入淡季，且新麦上市时间临近促使供给压力加大，其利空影响因素渐浓。预计国内小麦市场在多重利空因素压制下，其行情将处于阶段性下跌格局。后期建议密切关注新季小麦生长情况以及河南2012年产小麦投放情况。

　　临储麦采购已显疲态

　　近期，国内面粉加工企业采购小麦基本维持日常加工需求，且采购积极性较前期明显下降，导致国内麦市购销“量淡价弱”。因市场粮源较少，面粉加工企业挂牌收购小麦数量有限，多以临储小麦拍卖为主，个别厂家要求高质量小麦，临储小麦并不能完全满足其需求。

　　目前，主产区面粉加工企业普通小麦市场收购价为2420～2700元/吨，优质小麦收购价2600～2750元/吨；南方销区广东、福建地区江苏产中等质量普通小麦到港价2580～2610元/吨。

　　临储小麦拍卖成交“量价”变化，直接凸显出市场主体采购动力明显减弱，麦价下行压力较大。

　　终端需求承压明显

　　随着天气逐步趋热，面粉、肉禽类消费步入淡季，且近期受“禽流感”冲击，猪禽类消费受到较大拖累。面粉市场在经历前期下跌后整体以小幅波动为主，需求疲软导致其上行动力不足，但面粉加工企业开工率下降限制其下跌空间。

　　目前，浙江衢州市场特一粉批发价为3240～3360元/吨，较3月下旬下跌20元/吨；江苏无锡市场特二粉3000元/吨，上涨10元/吨；山东德州地区面粉加工企业特一粉出厂价3300元/吨，河南新乡地区出厂价3020元/吨，河北石家庄地区出厂价3100元/吨，广东广州地区批发价3040元/吨。

　　受养殖业亏损影响，麸皮市场价格下跌压力逐步显现，其价格自高位出现回落，目前面粉加工企业麸皮出厂价为1800～2000元/吨，这将进一步压缩面粉加工企业的利润空间，制约其粮源采购积极性。

　　外围弱势拖累麦价

　　近期外围农产品行情弱势下跌，进一步影响小麦市场购销主体的心理预期，拖累麦价走势。受美国农业部季度谷物库存报告利空拖累，国际小麦价格大幅下挫，截至4月初，郑州商品交易所强麦1305合约期价与美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦期价的价差已拉大至550～560元/吨，进口小麦性价比优势明显；运抵南方销区港口的美国软红冬小麦完税价2430～2470元/吨，较国产小麦便宜150～200元/吨。

　　近期国内主产区农户售粮积极性明显提高，玉米收购进度明显加快，南方销区港口因玉米到货集中施压，加之饲料企业采购观望心态明显，小麦饲用需求也处于低位。

　　供需格局制约走势

　　目前距离新小麦上市还有8～9周时间，截至4月上旬，国家临储小麦剩余库存量为2000万～2500万吨，其中2012年产临储小麦1632.19万吨，分布情况如下：江苏140.7526万吨，安徽240.0657万吨，湖北72.4742万吨，山东130.7673万吨，河北67.1377万吨；河南尚未开始投放2012年产临储小麦，剩余981万吨。

　　近期国家临储小麦周成交量在80万～120万吨，且成交逐步下降。按照目前的成交节奏，国内麦市供需较为充裕，且随着时间推移，小麦采购需求将逐步回落，市场价格面临的下跌压力较大。