供需与成本博弈 小麦走势仍待定

一、国内麦价稳中窄幅波动 临储小麦成交“量升价跌”

　　

　　近期国内小麦市场价格整体呈现稳中窄幅波动态势，区域间涨跌不一，流通粮源主要以临储小麦拍卖为主。目前江苏地区面粉加工企业普通红小麦收购价在2460-2500元/吨，其中北部连云港地区拍卖小麦到厂价2480-2500元/吨；安徽地区三等混合小麦收购均价2327.4元/吨，较月初的2339.2元/吨，下跌11.8元/吨；出库均价2388元/吨，下跌7.4元/吨；山东地区收购价在2540-2660元/吨，其中潍坊诸城地区收购价2600元/吨；河北地区收购价在2560-2680元/吨，其中石家庄藁城地区收购价2640元/吨；河南南部地区收购价在2480-2500元/吨，其中周口商水地区收购价2480元/吨。3月6日，国家临储小麦拍卖市场呈现“量升价跌”格局，共投放499.5264万吨，实际成交121.4915万吨，平均成交率24.32%，较上期提高2.43%；成交均价2335元/吨，下跌6元/吨。因粮源质量以及区域供需格局不一，临储小麦区域间成交情况冷热不一；其中山东、江苏地区全部成交，河南、安徽、福建地区成交率较低。

　　

　　二、终端市场行情稳中偏弱 压制小麦市场购销“量价”

　　

　　截至3月7日，全国农产品批发价格指数报收于199.2点，较3月1日的203.4点，下跌2.06%。因市场需求整体回落，面粉市场销售不畅，行情稳中偏弱。江苏无锡粮油批发市场特二面粉批发价3010元/吨；安徽地区特一面粉批发均价3246.6元/吨，较月初的3282.2元/吨，下跌35.6元/吨；山东济南历城地区60粉出厂价3140元/吨，麸皮出厂价1840元/吨；河南商丘地区特精粉出厂价3040-3060元/吨，麸皮出厂价1900-1920元/吨；河北邢台地区70粉出厂价3020元/吨，下跌20元/吨，成交不佳，麸皮出厂价1740元/吨。北京市场部分品牌面粉批发价格小幅下调，这也是近几个月以来首次下调；其中河北产“五得利”富强粉批发价82.50元/袋（50斤，下同），下调0.50元，降幅0.60%；河北产“凯发”高筋富强粉81元/袋，下调2元，降幅2.41%。

　　

　　三、国际麦市供需格局改观 麦价延续弱势下跌

　　

　　因全球小麦供需格局趋于好转以及主产国天气有利于小麦生长，国际麦价依旧延续弱势下跌格局。因南部和中部平原降雨改善，近日农作物预测机构Lanworth将2013/14年度美国小麦产量预测数据上调6%。澳大利亚农业资源经济及科学局（ABARE）预计，2013/14年度澳大利亚小麦播种面积将增长3.8%，达到1380万公顷；小麦收获产量将从2210万吨增至2490万吨。印度食品部官员近日表示，因本年度小麦丰产在望，政府的小麦收购量可能创下历史最高纪录，印度粮食库存将面临新的压力，小麦出口可能提高，目前印度粮食库存约为6600万吨，是缓冲库存的近三倍。乌克兰农业部预计今年乌克兰小麦产量至少会达到1900万吨，行业分析师预计小麦产量为2100万吨；乌克兰将于四月份考虑取消小麦出口限制。美国农业部（USDA）3月9日公布的3月小麦供需报告显示，美国2012/13年度小麦产量预估为22.69亿蒲式耳；年末库存预估为7.16亿蒲式耳，2月预估为6.91亿蒲式耳。截至3月8日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦5月合约期价报收于697美分/蒲式耳，较3月1日的721美分/蒲式耳，下跌3.33%。

　　

　　四、秋粮收购进度有所加快 相关农产品行情走势制约麦价

　　

　　近期随着加工企业陆续开工，秋粮收购数量较前期有所增加，压制其行情走势。据统计，截至2月28日，湖北、黑龙江等17个主产区收购中晚稻4434.7万吨，同比减少366.2万吨；黑龙江、山东等11个主产区收购玉米6130.5万吨，同比增加839.4万吨。目前黑龙江鹤岗地区米厂优质稻谷收购价2820元/吨，江苏盐城大丰新粳稻收购价2820-2840元/吨，安徽宣城地区早籼稻收购价2560元/吨；北方鲅鱼圈港玉米（水分15%）主流价格为2310元/吨，广东港东北优质玉米（水分15%）主流成交价2460-70元/吨，黑龙江粮2410-2420元/吨，且有继续下滑趋势。截至3月8日，早籼稻1305合约期价报收于2633元/吨，较3月1日下跌1.39%；玉米1305合约期价报收于2379元/吨，上涨0.13%；原强麦1305合约期价报收于2477元/吨，下跌0.04%。

　　

　　五、供需与成本博弈 后期关注新季小麦生长

　　

　　目前生产成本以及政策成本为小麦市场价格底部提供坚实支撑，而政策性粮源阶段性供给充裕，且终端需求渐入淡季，成为制约麦价上涨的主要因素，小麦供需基本面的改变仍需时日，而新季小麦的产量以及质量情况将直接改变后市小麦供需的多空格局。后期需密切关注新季小麦生长动态以及国际小麦市场价格走势。

　　

　　相关报道：购销持续恢复 小麦拍卖成交处于高位

　　

　　上周（3月4日至3月8日），国内小麦市场购销持续恢复。现货价格基本维持稳定，强麦期价维持低位震荡整。国家政策性拍卖受2012年产小麦投放增加的影响，成交量和成交率继续回升。

　　

　　中华粮网数据中心监测显示，截至3月7日，全国主要粮油批发市场3等白麦交易均价为2405元/吨，周比上涨1元/吨；2013年第7期中储粮全国小麦收购价格指数140.67，周比上涨0.51%。

　　

　　小麦、面粉价格基本稳定

　　

　　近日各地面粉市场开机率明显回升，小麦市场购销恢复加快。由于初级市场上市量仍然不大，大部分制粉企业依靠竞价拍卖获取粮源，产区小麦市场价格基本维持稳定。

　　

　　主产区制粉企业小麦进厂价基本维持稳定。山东济南地区制粉企业二等小麦进厂价为2590-2610元/吨，河南郑州地区二等小麦进厂价为2490-2510元/吨，河北石家庄地区二等小麦进厂价为2600-2620元/吨，安徽宿州地区二等小麦进厂价格为2470-2490元/吨，均与上月底基本持平。

　　

　　主产区面粉出厂价格在节后经历了小幅下跌后基本趋稳。山东济南地区制粉企业特一粉出厂价为3060-3100元/吨，河南郑州地区特一粉出厂价为2900-2940元/吨，河北石家庄地区特一粉出厂价3080-3120元/吨，安徽宿州地区特一粉出厂价2880-2920元/吨，与上周末基本持平。

　　

　　强麦期货价格低位震荡

　　

　　本周郑强麦期货延续节后低位震荡态势，持仓量减少。主力合约1305周开盘2478，最高价2488，最低价2462，周收盘2477，收盘价2510下跌了33元/吨；持仓量115718手，减少16322手。

　　

　　春节过后，国内小麦市场现货价格基本维持稳定，而强麦期货价格则表现相对疲弱。1月初强麦1305一度数日攀升至2600元/吨，而今在2500元/吨一线附近寻求支撑，2个多月的时间迅速回落了100点。

　　

　　分析近来强麦期货价格持续下跌的原因：一是国内小麦市场供需基本面仍相对宽松，市场可供炒作的题材不明显。节后政策性小麦仍每周500万吨的抛售，令小麦市场承压。二是虽然国内强麦与国际小麦价格联动性不是很强，但国际小麦市场价格的深度下跌，也在一定程度上影响着强麦价格的形成。

　　

　　据相关市场人士分析，自2012年下半年以来，小麦期货价格与现货价格差价不断走低，1月末甚至期现倒挂32.29元/吨。目前小麦期现货价格已基本贴近，受现货价格基本稳定的制约，从二者之间价差角度来看，强麦期货价格继续下跌的可能性已经不大

　　

　　小麦拍卖成交继续回升

　　

　　3月6日，国家粮油交易中心安徽粮食批发交易市场、河南省粮食交易物流市场举行第307批最低收购价小麦竞价交易会。本次交易会共计投放政策性小麦499.53万吨，实际成交121.49万吨，比上期增加11.91万吨；成交率24.32%，比上期上涨2.44个百分点。

　　

　　分市场看，河南市场政策性小麦竞价销售累计成交近40万吨。其中最低收购价小麦共成交20.13万吨，成交率5.73%；国家临时存储小麦共成交19.20万吨，成交率100%。安徽粮食批发交易市场及其联网市场成交82.17万吨，成交率63.77%。

　　

　　本期拍卖相较前期安徽市场开始大量投放2012年新麦，且成交量大幅增加。说明市场对临储小麦及2012年托市小麦依旧青睐。

　　

　　国际小麦价格持续下跌

　　

　　上周五，CBOT小麦期货周五涨跌互现，旧作合约受逢低买盘提振微幅收高，而新作合约承压，因美元持坚及预计供应增加。本周近月CBOT软红冬麦期货下跌3.3%，现货月合约已经连续下跌七周。

　　

　　USDA称，2013/14年度全球小麦产量可能达到新的历史最高水平，补充紧张的供应，从而提高价格进一步下跌的几率。USDA首席经济学家称，如果小麦产量达不到创纪录的水平，那么小麦产量可能回到近几年的水平。

　　

　　USDA最新周度出口销售报告显示，截止到2013年2月28日的一周里，2012/13年度美国小麦净销售量为618100吨，2013-14年度出口净销售209900吨。

　　

　　短期麦价仍将以稳为主

　　

　　从供给上看，虽然小麦市场流通粮源不多，但国家政策性小麦抛储量依然维持在500万吨水平，安徽市场已开始大量投放2012年新麦，抛售数量明显高于往年同期水平。供给的增加，在一定程度上对小麦价格产生一些下行压力。

　　

　　从需求上看，3月份仍属面粉需求旺季，随着各地制粉企业开工率的提高，部分企业仍会相继补库，但由于面粉价格难有上佳的表现，家孩子节后制粉企业加工利润较节前下降，多数企业会采取以销定购的策略。监测显示，近一个月以来华北黄淮地区面粉价格相对弱势运行，麸皮、次粉市场平稳，企业生产面粉利润比上月同期有所减少。

　　

　　总体上看，虽然市场购销再继续回暖，但市场可供想象和炒作的的因素不多，估计短期内小麦价格仍将以稳为主。后市需密切关注新季小麦生长情况、国内进口小麦的力度以及终端需求改观情况。（中华粮网）