产需矛盾引领行情临储小麦获青睐

  　       8月份，我国小麦开始出现较为明显的上涨，主要原因是市场供应减少、农民惜售加上面粉需求提升等因素共同推动。由于部分托市收购地区市场价格已经高于小麦托市价格水平，河南、安徽等省份的部分地市已经暂停托市小麦收购。本月，面粉加工企业开工率普遍提升，面粉出库量增加的同时，麸皮产量也显著增加。迫于成本压力，加工企业不同程度地提高了面粉出厂价格，但同时麸皮价格也因此而有所下滑。临储小麦交易受市场行情突涨影响而重获企业青睐，成交量创4月份以来新高。
　　
　　粮源趋紧行情上涨
　　
　　受市场供应紧张、企业需求提升等因素影响，8月份，国内小麦行情经历了一个从稳中趋强到显著提升的一个过程，特别是8月下旬开始，主产区小麦市场价格出现了突发性上涨普麦在8月份出现如此显著的上涨在往年并不常见，分析认为，产需出现矛盾是导致此次行情变动的主要内因。产量方面，尽管国家统计局公布我国今年冬小麦产量为1.14亿吨，国家粮油信息中心预估2011/2012年度小麦产量为1.18亿吨，但根据今年主产区各地实际的小麦生产情况来看，我国小麦产量和所统计数据有显著差距，小麦平均质量下降也是不争事实。
　　
　　有机构评估，2011/2012年度我国小麦产量仅有1.05亿吨左右。再看看我国的国内消费情况。由于小麦玉米价格倒挂，小麦用于饲料用途的数量较往年大幅提高。据国家粮油信息中心最新预测，2011/2012年度饲用小麦消费将达到2300万吨，而在上一年度仅有1350万吨。
　　
　　收购增加进度下滑
　　
　　进入8月份，冬小麦收储持续稳步进行，但收储进度明显下滑。据国家粮食局统计，截至8月25日，全国11个小麦主产省累计收购新产小麦5282.6万吨，同比增加651.5万吨。由于收购总量目前已经占到预计商品量的70%，市场可流通粮源数量有限。
　　
　　临储调控暂未体现
　　
　　本月，临储小麦竞价交易终于因现货市场行情高涨而被“激活”，成交量出现大幅增长。临储小麦投放的初衷是扩大市场供给，平抑过快上涨的粮价，但从短期来看，目前这两项功能可能都要有所折扣。从“扩大市场供给”方面看，河南市场投放量占总投放量的89%，其他包含移库的省份投放量仅占到11%，其中江苏自今年3月份就停止投放临储小麦。而在河南投放的临储小麦中，绝大多数是存放在豫中和豫南地区。尽管数量上能够满足市场加工需求，但存放区域不均衡减弱了“扩大供给”的效果。同时，由于投放的粮源不均衡，对于过快上涨的小麦价格难以起到明显的抑制作用。
　　
　　国际小麦高位震荡
　　
　　8月份，国际小麦价格呈高位震荡态势，但重心下移。从CBOT小麦盘面上看，美麦依旧维持多头思路。国际谷物理事会在8月下旬公布的2012/2013年度全球谷物产量报告中预测，小麦产量预计为6.62亿吨，较前期的预估下调300万吨，主要是因为俄罗斯作物产量预估调减了400万吨左右。而美国冬麦种植的较好环境以及美小麦出口需求不振也导致国际小麦价格有高位震荡趋弱态势。
　　
　　综上所述，预计9月份将依旧是小麦行情走高的月份，利好因素不断，如市场粮源供给暂时难有根本性改观，政策提价预期高涨，面粉消费进入旺季，玉米产量暂难说是否增产，饲料消费提升等，都将推动小麦价格上扬。
　　
　　但也应看到，从政府维稳的角度出发，小麦的涨幅和涨速依旧会受到粮食主管部门的严密监控。10月份，政策预期落定，小麦需求趋于稳定，新玉米大量上市或减小饲料小麦的消费压力，前期贸易商收购粮食陆续出库等因素将维持小麦高位持稳。11月份，小麦市场将根据市场供需环境而出现波动，但整体依旧平稳。