玉米行情高位坚挺后期波动上行

　         本周（7月30日~8月3日），东北、华北产区玉米行情高位坚挺，部分地区稳中有增，根本原因是市场供应有限，中间环节挺价意识较强。一段时期以来，由于两大主产区域优质粮源主要集中在贸易商和收储企业手中，农民手中基本上无粮可售，导致市场单边思维浓厚，尽管下游用量始终维持平稳趋弱态势，但并不影响产区玉米始终坚挺的出库价格。这也直接印证了两方面事实：一方面，玉米消费基础庞大。尽管目前已有较大数量小麦流入饲料领域，但对于仔猪、蛋禽以及中小型饲料企业来说，玉米作为饲料的主要部分依旧不可替代。同时，近几年玉米深加工行业对玉米的消耗量提升明显，虽然淀粉及酒精行业受宏观经济影响，已经使得相关企业负利润运行一些时日，但从当前国家所采取的刺激经济的措施来看，行业回暖也指日可待。
　　
　　另一方面，国内玉米产量、质量和库存之间的结构性矛盾突出。尽管从官方统计数据来看，我国2011年玉米较大幅度增产，但华北黄淮地区大量玉米黄曲霉素超标而无法使用、国有库存量极为有限难以行使有效的市场投放、尽管东北产量和质量稳定但外运量受运力限制却是不争的现实。受产区玉米出库价格上浮影响，北方港口近期到货量有所下降，收购压力显著提升，平均收购价为2440~2460元/吨，同时，港口贸易商也提高了出货价格，平舱均价为2490~2510元/吨，均较前期上涨20元/吨。由于南方港口在7月下旬到货量较多，加上南方地区连续降雨影响了企业采购积极性，目前广东港口东北玉米成交价为2570~2580元/吨，较前期略有上涨。据机构统计，截至7月底，北方港口库存玉米约184万吨，较去年同期高17万吨左右；而广东港口库存约20万吨，同比持平。南北港口玉米库存将对后期玉米价格的涨幅形成一定的限制。
　　
　　本周，南方销区部分企业开始出现较为明显的补库现象，导致东北玉米供应相对紧张，市场价格波动明显。由于南方部分地区春玉米陆续上市，且产量符合预期，质量相对稳定，颇受加工企业青睐，使得南方销区玉米价格上涨空间受限。同时，由于玉米价格高于小麦，企业对玉米的采购量也弱于往年同期，更削弱了玉米价格涨幅。
　　
　　分析认为，南方春玉米上市量不断增加将缓解销区对东北玉米的依赖程度，猪肉价格持续低迷也限制玉米饲料用量，但近期国内玉米深加工产品如淀粉和酒精都出现回暖迹象，这将支撑玉米行情。预计后期国内玉米行情将呈高位坚挺、波动上扬态势。