市场各方博弈 菜籽收购价或提

     我国菜油自给率高，对外依存度较低，菜油价格主要受国内影响。今年菜籽减产及收购价提高，菜油后市有望保持坚挺。
　　
　　近期，受系统性风险影响，国内油脂期现价格大幅回落。在此过程中，菜油价格坚挺，油脂间价差达到历史最高，市场担忧菜油是否会出现补跌。对此，笔者认为可能性不大。我国菜油自给率高，对外依存度较低，这使得菜油价格主要受国内影响。今年，菜籽减产及收购价格提高，菜油后市有望继续保持坚挺。
　　
　　菜籽收割后期 减产幅度不定
　　
　　今年，由于种植效益差，长江流域菜籽种植面积大减。5月份的长期阴雨天气，导致高单产预期不再，国内菜籽供应紧张。新菜籽籽粒不饱满，出油率偏低，水分及杂质相对偏高。菜籽减产已成定局，只是减产幅度还存在变数。
　　
　　目前，湖北菜籽已经收割结束，湖南基本完毕，其他主产区收割进度也超过80%。但是近期产区阴雨连绵，增加菜籽晾晒难度，这将使菜籽品质下降，减少含油量，增加酸度。因此，即便收割结束，若天气持续阴雨，菜籽存在进一步减产的可能。
　　
　　市场各方博弈 收购价格或提
　　
　　菜籽市场微量上市，农户和油厂间的拉锯战已经展开。农户方面，基于菜籽产量减少的事实，对菜籽收购价格预期偏高，心理价位集中在2.60～2.80元/斤。油厂方面，由于菜籽下游产品需求不旺，压榨利润偏低及周边环境疲软，收购态度较为谨慎，收购报价在2.35～2.40元/斤之间。
　　
　　农户和油厂间存在矛盾，使得菜籽收购市场陷入僵局，多有价无市。不过，近几日，油厂收购价格出现变相上调：湖南常德某企业新菜籽挂牌收购价2.40元/斤，水杂12%，但含油改成不作要求；湖北荆门某大型油厂挂牌收购价为2.35元/斤，但水杂要求从15%放低至16%。后市若菜籽产量进一步下滑，品质继续下降，油厂在博弈中话语权将降低，只能被迫提高菜籽收购价格。
　　
　　国储价格指引菜油将受支撑
　　
　　国储菜籽收购价格是市场博弈的一个主要指引。据传，国家已正式批准菜籽临储收购价为5000元/吨。
　　
　　据此价格推算，菜油成本底线将提高至10800元/吨，将对菜油价格形成有利支撑。
　　
　　整体来看，单产下降加上天气不利，国内菜籽产量令人担忧，存在进一步减产的可能。农户和油厂之间存在矛盾，市场有价无市。但是在菜籽产量担忧和国储2.50元/斤的收购价格背景下，菜籽收购价格提高概率较大。因此，预计菜油现货价格保持坚挺。即便后市跟随周边市场下跌，预计跌幅也有限。