玉米太“清高” 小麦饲用替代机会来了

截至目前，华北优质玉米基层贸易出库成本在1900元/吨以上，主销区东北和华北粮源价差持续缩小，加工企业在消耗前期库存的同时，转采东北政策粮源意向增加。尤其是5月中下旬，华北黄淮地区持续降雨，令产地新麦品质受损，部分无法入库的等外小麦，尤其是芽麦流入水产和禽料饲用初现苗头。   

 

01、小麦替代条件逐渐成熟

 

尽管5月30日以来，安徽、湖北、江苏、河南等地相继启动最低收购价执行预案，但市场提振作用并不明显。5月下旬以来，长江流域及河南等地持续降雨，令新麦品质偏差，从而导致其入库困难是主要原因。

 

因南北麦区新麦品质差异和部分地区减产，当前已出现跨区域采购情况。一方面，后期优质小麦看涨，增强了贸易商对优质小麦的抢购意愿；另一方面，占比较大的等外小麦低价徘徊，为饲用替代提供了可能。

 

今年南方麦区芽麦、萌动麦等等外麦占比较大。目前，主产区容重770～780g/l、水分14%的新麦收购价2260～2300元/吨，等外小麦产地收购价1400～2000元/吨不等，但山东深加工企业玉米收购价整体突破2000元/吨关口，潍坊地区高点报2060元/吨。广东港辽吉轮换玉米主流成交价2000～2020元/吨，高点报2100元/吨，但当地    芽麦采购价在1700～2000元/吨区间，小麦、玉米价差逐渐出现负值。 

 

2、小麦替代玉米具有可行性

 

根据小麦和玉米主要营养素含量的比较，小麦、玉米比在1.1～1.3为正常范围，根据饲料配方及成本核算，小麦、玉米价差低于200元/吨即可进行替代，150元/吨以下便可大规模替代。若保持原配方营养水平下，可按照1吨小麦替代900公斤玉米和100公斤豆粕比例关系简单替代，但限于低替代能量（20%以下）。     

 

一般小麦可替代30%左右（在补足叶黄素和亚油酸前提下，小麦可用到配方总量的50%）。

 

3、部分地区小麦替代初现苗头

 

实际上，即使不考虑小麦在猪料和禽料中对玉米的替代使用，在水产料和其他饲料中常规使用，也有每年800万～1000万吨的量，且华北等地有常年使用全小麦日粮情况。

 

中国玉米网数据显示，2011/2012年度小麦替代比例平均30%左右，小麦替代量2600万吨；2012/2013年度受禽流感及养殖业终端消费低迷影响，全年度小麦替代量1400万吨；2013/2014年度在140元/吨玉米运补政策及养殖业持续亏损情况下，年度小麦替代量应该在1200万～1400  万吨，较上年度略减；2014/2015年度小麦替代量预估为1200万吨；2015/2016年度小麦替代受相对低位的玉米和进口谷物替代冲击，预计饲用总量不足1000万吨。后期等外小麦替代趋势一旦确立，2016/2017年度饲用总量预计在1200万吨左右。

 

替代一阶段（2011年10月～2014年6月）：小麦、玉米价差引致替代需求。

 

小麦与玉米的价差从2011年10月到2012年9月份始终倒挂。2013、2014年两次禽流感来袭，致使养殖业整体亏损仍较严重，养殖户紧跟2014年5月份一波猪价上涨以及7月上旬开始的另一轮猪价和鸡蛋上涨行情进行补栏，但玉米价格创历史新高，6月中下旬开始，用粮企业转采小麦替代的情况增多。之后伴随新产玉米的批量上市，玉米现货价格全面下行，各地小麦、玉米价差出现逆转，小麦饲用替代优势也持续减弱。

 

替代二阶段（2014年6月～2015年10月）：进口谷物替代规模不断扩大。

 

美转基因退运事件波及2014年春夏国内玉米现货的跳涨行情，促使进口高粱、大麦开启了对国内市场份额的占领，大量谷物进口之后，玉米在饲料配方中的比例已明显下降。

 

2014年小麦最低收购价涨幅为120元/吨，新麦行情上涨过快，6、7月份沿海城市甚至有不少企业放弃小麦转采高粱、大麦等原料的现象。

 

2015年春节过后，高粱、大麦、小麦的替代比例逐月提升，但因小麦价格优势并不明显，除少数全麦型日粮外，小麦替代在3月底4月初局部少量出现。当年5月份开始，主销区大型饲料企业高粱替代情况普遍达30%，华南部分地区大猪料高粱替代比例甚至达100%，饲料企业国产玉米库存全面下滑，东南沿海等地用粮企业基本以进口玉米、高粱、大麦等原料为主，配方修改后国产玉米沦为小料，其间低价豆粕替代也抑制了小麦蛋白部分饲用。

 

替代三阶段（2015年10月至今）：低价优质华北粮源占领市场。

 

2015年9月1日起，对大麦、高粱、木薯和玉米酒糟实行自动进口许可管理。实际上，从8月份开始，部分港口检验检疫部门对谷物进口流程要求便开始升级。随着我国北方新季玉米陆续上市，“十一”之后粮价下调140元/吨不等。中国玉米网跟踪数据显示，截至2015年10月末，华北黄淮地区玉米出库均价1658元/吨，粮价下探至近年新低，进口谷物替代回调至常规水平。

 

2016年4月中下旬，国内玉米现货价格出现反弹，5月份上涨持续，尤其是进入6月份后，以山东深加工企业领涨的华北粮价走势较为坚挺。截至目前，华北优质粮源基层贸易出库成本在1900元/吨以上。与此同时，5月中下旬，华北黄淮地区持续降雨，令产地新麦品质受损，部分无法入库的等外小麦，尤其是芽麦流入水产和禽料饲用初现苗头。（原文载于《粮油市场报》2016年6月23日B01版）